20260829-浙商证券-A股市场运行周报第107期_退一_测出市场支撑_排除短线干扰_中线仍看反弹_12页_2mb

A股市场运行周报第107期总结

核心内容

本周A股市场呈现“先下探、后反弹”的格局，多数指数以上涨作收，市场支撑逐渐显现。分析师认为，近期的“退一”调整可能已接近尾声，后续或将进入区间震荡、重心逐步抬升的阶段，继续本轮中级反弹。

主要观点

• 市场支撑测试完成：本周市场在“退一”过程中测出支撑，后续震荡反弹表明市场情绪有所回暖。
• 中线反弹趋势未改：在完成中线反弹目标之前，短线回踩不会影响整体趋势，反而可能带来短期机会。
• 择时策略：建议中线仓位继续持有，等待中线反弹逐步到位；短线仓位可在“退一”时逢低参与，但不宜频繁操作。
• 行业配置建议：
  • 创新药：近期涨幅较大，可逢低捡漏但避免追高。
  • 证券、恒生科技：已完成“退一”过程，可逢低参与。
  • 传媒、计算机、有色、中字头：可采取类似思路。
  • 地产与农林牧渔：近期政策频出，厄尔尼诺影响农业，可适当关注。

关键信息

本周行情概况

• 主要指数：上证指数、上证50上涨，沪深300下跌，成长指数同步反弹，双创指数分化。
• 板块表现：农林牧渔、煤炭涨幅较大；通信、电新有所回调。
• 市场情绪：沪深成交额环比回落，股指期货主力合约基差为负，显示贴水。
• 资金流向：两融余额略有回暖，融资买入占比上升，股票ETF净流入。
• 估值分析：主要指数估值分位偏高，创业板指估值相对偏低。

本周行情归因

1. 国内经济数据：7月规上企业利润同比增速放缓，AI相关行业表现突出，内需行业相对偏弱。
2. 英伟达财报：第二财季营收同比增长106%，指引超预期，成为市场提振因素。
3. 美国经济数据：核心PCE符合预期，消费支出意外降速，可能影响美联储政策节奏。

下周行情展望

• 上证指数：短线支撑在3850点，中线目标为4000点和前期下跌的0.618分位。
• 创业板指：短线支撑在8月4日附近，中线目标为前期下跌的0.5至0.618分位。
• 科创50：回试前低1549点后反弹，中线目标为前期下跌的0.5至0.618分位。
• 港股表现：恒生指数与恒生科技下跌，与A股走势相反。

风险提示

• 国内经济修复不及预期：可能对市场信心造成压力。
• 全球地缘政治不确定性：可能引发市场波动。

投资评级说明

• 股票投资评级：以6个月内相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。

总结

本周A股市场经历回踩后反弹，多数指数上涨，市场支撑逐步确立。分析师认为，短期调整已接近尾声，中线反弹趋势有望延续。配置上建议关注具备支撑的行业，如创新药、证券、恒生科技、传媒、计算机、有色、中字头等，同时留意地产及农林牧渔板块的政策和气候影响。市场整体仍处于中级反弹阶段，投资者应保持理性，合理配置仓位，关注中线目标。