20230423-安信证券-建筑行业周报_3月基建投资增速维持高位_Q1建筑持仓环比提升_看好中特估和一带一路行情持续_15页_1mb

行业表现：建筑装饰行业（SW）本周下跌9.4%，涨幅在31个一级行业中排名第七，较上周下降5位。国际工程、基础市政工程涨幅较大，装修装饰表现最弱。

• 个股方面，中铝国际（+156.4%）、中工国际（+138.4%）等涨幅居前；奇信股份（-21.69%）、甘咨询（-20.17%）等跌幅较大。
• 估值方面，行业市盈率（TTM）为109.0倍，PE估值位居倒数第三，高于煤炭、银行等行业。

分析观点：安信证券维持行业评级“领先大市-A”，认为“一带一路”和国企改革是核心驱动。1-3月基建投资增速维持高位，支持行业托底经济。建议关注央企（如中国建筑、中国中铁）和新基建领域（如抽水蓄能、新型电力系统）。

基金持仓：2023Q1基金对建筑装饰行业（SW）重仓配置比例为0.86%，环比上升0.16个百分点。央企和地方国企低估值标的获机构增仓，板块配置价值显著改善。

投资建议：

1. 短期重点：央企龙头（中国建筑、中国交建）、电力建设（中国电建）、抽水蓄能受益股（安徽建工等）。
2. 长期主线：“两新一重”基建、勘察设计龙头（设计总院、华设集团）、“建筑+”新业务（如苏文电能）。

风险提示：疫情、政策推进不及预期、经济下行、固定资产投资下滑等。