20171218-爱建证券-非银金融行业周报_市场交投清淡_资金利率上调_11页_1mb

爱建证券财富管理研究所行业分析总结

核心内容概述

本报告由爱建证券有限责任公司财富管理研究所发布，分析师为张志鹏，主要分析了非银金融行业的市场表现、行业动态、数据跟踪及风险提示等内容，旨在为投资者提供参考。

主要观点

1. 市场回顾

• 整体市场表现：本周上证综指下跌0.73%，深证成指上涨0.58%，沪深300下跌0.56%，非银金融（申万）下跌2.67%，跑输大盘2.11个百分点，是申万28个子行业中涨幅倒数第二的板块。
• 子板块表现：
  • 券商板块：跌幅最大，为3.54%。
  • 保险板块：跌幅为1.90%。
  • 多元金融板块：跌幅为1.82%。
• 个股表现：
  • 券商板块中，第一创业领涨，涨幅为3.75%。
  • 保险板块中，新华保险跌幅最小，为1.04%。
  • 多元金融板块中，*ST大控涨幅最大，为4.40%。

2. 行业新闻

• 证监会副主席姜洋讲话：
  • 提出提升上市公司质量，保持新股发行常态化，优化股票发行审核流程。
  • 推动直接融资比重提升，发展多层次资本市场体系。
  • 强调依法全面从严监管，推进资本市场高水平对外开放。
• 保监会召开座谈会：
  • 强调改革监管方式，统筹监管资源，突出法人监管。
  • 严肃查处违法违规问题，防范系统性风险。
  • 加强公司治理，推进商业车险、健康和养老保险等领域改革。
• 《保险资产负债管理监管办法》征求意见：
  • 对A、B、C、D四类保险公司实施差别化监管。
  • 对综合评级为D类的公司采取限制资金运用形式或比例等措施。
• 并购重组财务顾问执业能力评价：
  • 20家券商被下调评级，西南证券、中国银河证券等7家券商暂别A类。
  • 16家券商评级上调，长江证券承销保荐和瑞银证券从C类升至A类。

3. 数据跟踪

• 券商业务数据：
  • 经纪业务：股票日均交易额3702.89亿元，环比下降7.71%；股基日均交易额4358.37亿元，环比下降4.63%。
  • 两融余额：截至17年12月14日，沪深两市两融余额为10226.29亿元，周环比上涨0.87%。
  • 投行业务：股权融资募集总额达373.54亿元，IPO募集金额为29.09亿元，环比增长108.85%；债券发行金额为540.36亿元，环比下降24.70%。
  • 资管业务：截至17Q3，券商资管规模达17.37万亿元，环比下滑3.99%。
• 保险业务数据：
  • 人身险：2017年1-10月累计原保费收入24427.63亿元，同比增长22.19%。
  • 财产险：2017年1-10月累计原保费收入7961.14亿元，同比增长13.43%。
  • 保户投资款和独立账户新增交费：累计5473.75亿元，同比下降51.40%。
  • 国债收益率：750日平均国债到期收益率出现拐点，10年期平均国债到期收益率在3.26%左右。

关键信息

• 行业评级：非银金融行业评级为“同步大市（维持）”。
• 投资建议：
  • 券商：建议关注广发证券（000776）、招商证券（600999）、华泰证券（601688），因其平均PB处于历史低位，安全边际高。
  • 保险：建议关注中国平安（601318）和中国人寿（601628），长期看好其保费收入稳步提升、业务结构改善及利率拐点带来的利润增厚。
• 风险提示：
  • 股票市场低迷。
  • 监管政策变化可能对行业产生影响。

投资评级说明

• 公司评级：
  • 强烈推荐：个股相对大盘涨幅预期15%以上。
  • 推荐：个股相对大盘涨幅预期5%~15%。
  • 中性：个股相对大盘变动在±5%以内。
  • 回避：个股相对大盘跌幅预期5%以上。
• 行业评级：
  • 强于大市：相对市场基准指数收益率5%以上。
  • 同步大市：相对市场基准指数收益率在±5%之间波动。
  • 弱于大市：相对市场基准指数收益率5%以下。

重要免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成投资建议。
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联系信息

• 分析师：张志鹏
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