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2026年9月7日 铁矿石供需整体宽松 矿价震荡运行

核心内容总结

一、行情回顾

2026年8月，铁矿石主力合约价格小幅反弹，整体呈现震荡走势。月初因终端用钢需求回落，矿价底部震荡，随后在资金和情绪扰动下价格回升。宏观面受美伊冲突影响，海运成本上升；产业面供需延续宽松，全球发运量处于近三年同期高位，但国内到港量因台风影响出现回落。钢厂利润不佳，主动减产，日均铁水产量降至236.6万吨，钢厂补库意愿不足，整体市场情绪偏弱。

二、基本面分析

1. 铁水保持偏弱，关注复产节奏

• 国内铁水产量：8月样本钢厂日均铁水产量降至236.6万吨，同比下降3.53万吨。
• 高炉开工率与产能利用率：分别为82.32%和88.84%，同比下降0.9%和1.18%。
• 钢厂盈利率：整体偏低，钢厂亏损较大，采购以刚需为主，补库动力不足。
• 复产预期：9月检修与复产并存，预计铁水小幅回升，但改善空间有限。

2. 外矿发运小幅增加，国内到港环比回落

• 全球发运量：8月日均发运量476万吨，处于近三年同期高位，其中澳洲发运量环比增加18.5万吨，巴西发运量环比减少3.3万吨。
• 国内到港量：8月日均到港量为336万吨，环比减少55.8万吨，同比减少35.2万吨。
• 9月预期：预计全球发运量稳中有增，到港量将明显回升，供应宽松格局持续。

3. 铁矿石港口库存

• 45港库存：8月末库存为16544万吨，环比减少45万吨，同比增加2782万吨，处于历年同期最高水平。
• 库存去化：短期因台风影响，到港减少，港口库存小幅去化，但整体仍处于高位，对矿价形成压力。

4. 钢厂库存情况

• 钢厂库存：8月末247家钢厂进口矿总库存8860万吨，环比累库138.5万吨，库消比30.73，环比上升0.46。
• 补库预期：双节前存在季节性补库预期，但钢厂亏损抑制补库动力，预计9月库存延续温和累库。

5. 国内矿山生产情况

• 国内铁精粉产量：1-7月产量1.44亿吨，同比下降4%；7月单月产量2080.8万吨，同比下降9%。
• 产能利用率：266座矿山8月末产能利用率59.5%，环比下降0.08%，同比下降3.15%。
• 区域差异：华北、东北地区产量同比分别下降7%、12%，华东持平，主因安全检查及用钢需求走弱。

6. 海运费情况

• 地缘政治影响：美伊冲突推升航运成本及燃油价格，运费高位运行。
• 8月运价：澳大利亚丹皮尔至青岛航线运价报15.68美元/吨，月环比小涨；巴西图巴朗至青岛航线报39.32美元/吨，上涨10%。
• 运费支撑：高昂的运费成为铁矿石价格的重要支撑。

三、行情展望

未来一个月，铁矿石供需仍维持宽松格局，矿价预计震荡运行，主力合约参考区间650-800元/吨。

需求端分析

• 钢厂亏损较大，采购以刚需为主，补库意愿不足。
• 8月高炉生产偏弱，日均铁水产量降至236.6万吨，高炉开工率与产能利用率均低于去年同期。
• 双节前补库节奏变化值得关注，但需求端改善力度有限。

供应端分析

• 全球铁矿石发运量处于近三年同期高位，澳洲增量明显。
• 台风影响导致8月到港量明显减少，但9月到港预期回升。
• 港口库存高位，供应宽松格局延续，对矿价形成压力。

风险提示

• 美联储政策：政策反复可能影响市场情绪和资金流向。
• 地缘局势：持续冲突可能推升航运成本及燃油价格。
• 钢厂限产：若限产超预期，将对需求端形成更大压制。

四、关键信息

• 铁水产量：8月日均铁水产量降至236.6万吨，同比减少。
• 高炉开工率与产能利用率：均低于去年同期，显示钢厂减产趋势。
• 全球发运量：8月全球铁矿石发运量处于近三年同期高位，澳洲增量显著。
• 港口库存：45港库存仍处历年同期最高，对矿价形成压力。
• 海运费：因地缘冲突和能源成本上升，运费高位运行，成为矿价支撑。
• 行情预测：未来一个月铁矿石震荡运行，主力合约参考区间650-800元/吨。

五、分析师信息

• 李婷：从业资格号 F0297587，投资咨询号 Z0011509
• 黄蕾：从业资格号 F0307990，投资咨询号 Z0011692
• 高慧：从业资格号 F03099478，投资咨询号 Z0017785
• 王工建：从业资格号 F3084165，投资咨询号 Z0016301
• 赵凯熙：从业资格号 F03112296，投资咨询号 Z0021040
• 何天：从业资格号 F03120615，投资咨询号 Z0022965
• 赵奕：从业资格号 F03153902，投资咨询号 Z0023788

六、联系方式

• 全国统一客服电话：400-700-0188
• 总部：上海市浦东新区源深路273号，电话：021-68559999
• 上海营业部：上海市虹口区逸仙路158号306室，电话：021-68400688
• 深圳分公司：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室，电话：0755-82874655
• 江苏分公司：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋910、911室，电话：025-57910823
• 铜陵营业部：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室，电话：0562-5819717
• 芜湖营业部：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762
• 郑州营业部：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449
• 大连营业部：辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号，电话：0411-84803386
• 杭州营业部：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室，电话：0571-89700168
• 合肥营业部：安徽省合肥市经济技术开发区宿松路3333号皖投万科产融中心写字楼G1栋1203室，电话：0551-66020723

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