20200812-天风证券-汽车行业报告_7月乘用车批发同比+7_投资时钟已指向成长象限_11页_1020kb

报告摘要

汽车行业7月市场分析总结

核心内容

2020年7月中国汽车市场表现回暖，乘用车批发与零售销量均实现同比增长，显示出行业复苏态势。同时，新能源汽车销量同比首次转正，高端化趋势明显，自主品牌表现改善。整体来看，市场在经历疫情冲击后逐步恢复，投资时钟指向成长阶段，行业有望进入销量和库存双升的周期。

主要观点

7月市场表现
7月乘用车批发销量163.6万辆，同比增长7.4%，环比下降4.1%；零售销量159.7万辆，同比增长7.7%，环比下降3.7%。
比较2011至2019年的平均环比下降7%，7月环比下降3.7%显示出“淡季不淡”的回暖趋势。
1至7月乘用车零售销量同比增速呈现“V型”反转，从-21%、-79%、-40%、-6%、+2%、-6%到+8%，趋势明确。
车型表现
轿车、SUV、MPV批发销量同比均实现正增长，为今年首次。SUV同比增长11.56%，轿车增长2.98%，MPV增长8.18%。
品牌表现
- 豪华车市场：7月零售同比增长30%，环比下降4%，市场份额提升至约15%。
- 主流合资品牌：零售同比增长4%，环比下降6%。
- 自主品牌：零售同比增长5%，环比增长2%，市场份额达33.6%，环比提升1.5个百分点。
新能源汽车市场
7月新能源乘用车批发销量8.3万辆，同比增长20.6%，环比下降3%。
纯电动批发销量6.7万辆，同比增长37%。
电动车高端化趋势明显，特斯拉以1.1万辆保持纯电榜第一，比亚迪以1.4万辆回归新能源榜第一。
新势力品牌批发总量1.4万辆，同比增长174%，成为新能源车市的重要力量。
随着行业复苏和新车型导入，预计下半年新能源汽车销量将保持同比增长。
车企表现
7月主要车企产销延续正增长：
- 上汽集团销量45.8万辆，同比增长4.0%，环比下降4.6%。
- 吉利汽车销量10.5万辆，同比增长15.2%，环比下降4.5%。
- 长城汽车销量7.8万辆，同比增长29.8%，环比下降4.5%。
- 长安汽车销量16.5万辆，同比增长37.9%，环比下降15.2%。