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【粤开宏观】8月出口增速进一步上升：“新新三样”有望打开出口新空间

核心内容

2026年8月，中国货物贸易出口同比增长25.0%，较上月回升1.1个百分点；进口同比增长28.2%，较上月回升0.6个百分点。进出口增速均处于高位，体现出中国外贸的较强韧性。出口增长主要由AI产业链带动，劳动密集型产品逐步修复，装备制造类产品虽增速回落但保持韧性。进口延续较快增长，AI产业链需求和低基数共同支撑，但原油进口呈现“价升量减”趋势。

主要观点

1. 出口增长强劲，AI产业链是核心驱动力

• 出口增速高位回升：8月出口同比增长25.0%，连续3个月保持20%以上增长；1—8月累计同比增长19.3%，创2022年以来同期新高。
• AI产业链主导出口增长：集成电路和自动数据处理设备出口分别同比增长129.8%和76.5%，合计拉动出口增长11.3个百分点。
• 劳动密集型商品修复：服装、鞋靴、箱包、玩具、家具出口分别同比增长12.3%、11.5%、11.1%、15.3%和11.8%，结束连续5个月负增长。
• 装备制造类产品保持韧性：汽车（含底盘）和船舶出口分别同比增长43.0%和21.0%，虽增速回落但仍是出口增长的重要支撑。

2. 分市场表现分化

• 对美韩出口增长明显：对美国、韩国、非洲、拉美出口分别同比增长34.4%、49.3%、30.9%和17.5%，主要受低基数和当地工业化需求支撑。
• 对东盟、欧盟出口增速回落：对东盟出口同比增长30.2%，对欧盟出口同比增长6.6%，主要受去年高基数和欧盟贸易壁垒影响。
• 关注美国关税政策变化：近期美国启动新一轮301调查，可能在9月进一步落地，需密切关注其对出口的影响。

3. 进口延续较快增长

• 进口同比增长28.2%：主要受低基数支撑和AI产业链需求带动。
• AI产业链产品进口增长显著：未锻轧铜及铜材、集成电路、自动数据处理设备进口分别同比增长28.5%、83.6%和209.1%，合计拉动进口增长15.8个百分点，贡献率达56%。
• 原油进口“价升量减”：进口数量同比下降23.4%，均价上涨18.9%，导致进口金额同比下降8.9%。

关键信息

• “新新三样”成为出口新引擎：人工智能、机器人、创新药等代表中国出口竞争力向技术和服务延伸。
• AI出海呈现“硬件出口+数字服务”并行：AI产业链商品出口达5828亿美元，同比增长50.1%，占整体出口比重升至23.1%。
• 机器人出口向“产品+解决方案”延伸：2026年上半年，工业机器人出口62.9亿元，同比增长18.6%。
• 创新药出海转向研发能力输出：2026年上半年创新药对外授权交易潜在总额约1100亿美元，达2025年全年交易额的八成。
• 服务贸易数据体现出口转型：2026年1—7月服务贸易出口同比增长22.2%，逆差同比收窄12.8%，其中知识产权使用费出口增长48.4%。

风险提示

• 主要出口市场贸易政策变化超预期
• 地缘政治冲突演变超预期

未来展望

• 全球制造业景气度和AI产业链需求仍可能支撑出口增长
• 传统劳动密集型商品出口边际修复
• “新新三样”有望成为出口新空间，推动中国出口竞争力向技术和服务领域延伸
• 需关注美国关税政策及全球贸易摩擦的不确定性

结论

中国出口竞争力正由传统制造优势向技术创新和服务能力延伸，AI产业链、高端装备制造和新兴市场需求是出口韧性的重要来源。未来应关注技术、知识产权、解决方案和数字服务等新的跨境价值创造方式，以更全面地评估中国出口的可持续增长潜力。