20240720-天风证券-主动偏股型基金24Q2重仓股分析_公募或未加仓红利与出海_16页_2mb

公募主动偏股型基金在2024年第二季度的持仓显示，加仓行为与市场关注主线（如出口链和红利板块）出现背离。公募基金实际主动加仓主要集中在电子和军工行业，加仓金额分别为155亿元和44亿元，而家电、汽车等出口链板块的占比上升主要由市场被动变化所致。同时，红利板块（如煤炭、石油石化）占比虽升，但公募未主动增持除家电外的板块，家电加仓金额也较小。

在行业配置上，TMT板块（电子、通信）超配比例显著增加，电子和通信达到历史最高；下游消费板块如食品饮料超配减少，家电和汽车有所上升；上游资源板块中，有色金属和煤炭配置上升，至历史最高位。基金持仓主板仓位上升，创业板和科创板回落。

风险包括基金季报仅披露前十大重仓股导致环比对比不准，以及主被动调仓测算可能存在误差。

总体而言，报告强调公募基金偏好转向中游制造和TMT，而非前期热门消费和红利板块，建议投资者关注电子和军工领域的主动加仓机会。