20260831-宁证期货-原油期货_通航规则仍未实质性突破_7页_824kb

报告摘要

原油期货市场分析总结（2026年08月31）

核心内容

2026年8月31日，原油期货市场在地缘政治局势持续紧张的背景下，呈现宽幅震荡走势。中东局势是当前影响油价的重要因素，美伊双方围绕“霍尔木兹海峡控制权”的博弈尚未取得实质性进展，导致海峡油轮通行量仍低于战前水平，中东原油出口受限。同时，北半球出行旺季带动汽油和航煤需求上升，进一步加剧了成品油市场的供需紧张局面，美国原油库存处于历史偏低水平，为油价提供支撑。

主要观点

市场走势
- 原油期货价格整体震荡，SC原油期货上涨2.25%，阿曼原油现货和布伦特原油期货分别下跌4.70%和4.52%。
- WTI原油期货下跌3.68%，显示出市场对中东局势的担忧。
- 美元指数与WTI原油价格走势存在一定的关联性，反映市场对美元石油体系的依赖。
供应情况
- OPEC原油产量维持稳定，但阿联酋已率先退出OPEC，若委内瑞拉也跟进退出，将进一步削弱OPEC对市场的影响力。
- 美国原油产量小幅上升，周度产量为13843千桶/日，但增幅有限。
- 美国新钻井数和二叠纪新钻井数有所增加，显示美国页岩油行业仍在扩张。
库存变化
- 美国原油库存（不包括战略储备）微增，库欣地区库存也略有上升，表明市场对原油需求的预期仍偏谨慎。
- 经合组织原油库存总计小幅上升，反映出全球原油库存水平整体偏稳。
需求分析
- 美国炼油厂总投入量和产能利用率保持稳定，显示炼油活动未受明显影响。
- 中国成品油炼厂开工率有所波动，山东地区独立炼厂开工率下降，印度原油加工量则保持稳定增长。
成本与利润
- 综合炼厂利润下降26.20%，独立炼厂利润也有所下滑，显示炼油行业面临成本压力。