20261009-华泰期货-黑色建材日报_市场情绪冷淡_黑色震荡下行_12页_3mb

市场分析总结

核心内容

本期市场分析聚焦于黑色系及双硅品种的走势，整体呈现震荡下行趋势，市场情绪偏冷淡。主要分析了玻璃、纯碱、硅锰和硅铁等品种的供需关系、价格波动及策略建议，并附有相关图表数据支持。

主要观点

玻璃与纯碱

• 玻璃：

  • 期货盘面大幅下跌，下游需求偏弱，交投氛围一般。
  • 假期厂库库存由稳转增，供需矛盾短期难解，价格承压。
  • 玻璃产能处于低位，但需求下滑更快，导致供需错配。

• 纯碱：

  • 期货盘面大幅下跌，现货成交以刚需为主，整体成交有限。
  • 供给持续增加，需求缺乏增量，库存高位难降。
  • 短期碱厂检修与复产影响价格波动，但长期供给宽松逻辑不变，价格反弹可择机套保。

硅锰与硅铁

• 硅锰：

  • 期货小幅震荡，现货价格在5600-5700元/吨区间。
  • 成本支撑有所松动，库存高位去化，产量维持增长，市场难以给予高价。
  • 短期震荡运行，后续需关注库存变化及锰矿价格波动。

• 硅铁：

  • 期货小幅震荡，现货成交一般，价格平稳。
  • 供需格局有所改善，企业利润恶化导致供给受限，下游需求具备韧性。
  • 成本支撑减弱，企业复产及新增点火预期压制盘面，短期震荡偏弱。

关键信息

市场策略

• 玻璃：震荡偏弱
• 纯碱：震荡
• 硅锰：震荡
• 硅铁：震荡偏弱

风险提示

• 宏观及房地产政策：政策变化可能影响下游需求。
• 浮法玻璃下游需求：需求疲软是玻璃价格下行的主要驱动。
• 纯碱产线检修与库存变化：短期价格波动与库存水平密切相关。
• 硅锰与硅铁的供需变化：产量、库存、成本及原材料价格是主要影响因素。
• 锰矿供给与港口库存：对硅锰价格有直接影响。
• 兰炭价格与焦炭成本：对硅锰和硅铁的利润空间产生压力。

图表说明

以下图表为本期分析所引用，提供价格走势、利润情况及基差数据等关键指标：

• 图1-图4：螺纹、热卷现货及期货价格走势。
• 图5-图6：螺纹、热卷期货基差走势。
• 图7-图8：唐山、江苏生铁即时成本。
• 图9-图10：螺纹华北、华东毛利润。
• 图11-图12：螺纹盘面近月、远月利润。
• 图13-图14：热卷华北、华东毛利润。
• 图15-图16：热卷盘面近月、远月利润。
• 图17-图18：青岛港PB粉、超特现货价格走势。
• 图19-图22：铁矿石期货走势及基差数据。
• 图23-图24：港口现货成交及废钢到货量。
• 图25-图26：焦炭现货及期货价格走势。
• 图27-图28：焦炭相关基差走势。
• 图29-图30：焦煤现货及期货价格走势。
• 图31-图32：蒙5#、山西中硫基差走势。
• 图33-图34：纯碱现货及期货走势。
• 图35-图36：纯碱基差走势及玻璃现货价格。
• 图37-图38：玻璃期货走势及基差。
• 图39-图40：动力煤现货价格走势。
• 图41-图42：硅锰、硅铁市场价。
• 图43-图44：硅锰、硅铁期货主力合约收盘价。

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
• 余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
• 刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505
• 邢亚文：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137

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以上为本期市场分析的核心内容与关键信息总结。