20260831-红塔证券-国网英大-600517.SH-2026年中报点评_金融业务稳健增长_电力装备业务加快转型_4页_401kb

国网英大2026年中报点评总结

核心内容

国网英大在2026年上半年实现了稳健的业绩增长，营业收入达57.2亿元，同比增长7.8%，归母净利润达12亿元，同比增长4.61%。公司持续发挥能源领域特色，深化产融协同，推动各业务板块协同发展。第二季度公司业绩表现尤为亮眼，营业收入32.56亿元，同比增长5.43%，归母净利润8.1亿元，同比增长49.12%。

主要观点

• 金融业务稳健增长：公司通过优化“2+3+N”业务布局，强化服务主业和市场拓展，实现信托业务和证券业务的稳步发展。
• 制造业务加快转型：电力装备制造业务在市场份额、新产品应用和国际业务方面均有显著提升，展现较强的市场竞争力。
• 碳资产业务快速扩张：英大碳资产在绿色低碳转型中发挥重要作用，协助多个省份开展电碳因子国际互认试点，并拓展了多个新领域。
• 子公司表现各异：各主要子公司在2026年上半年业绩表现分化，其中英大碳资产增长最快，而置信电气净利润有所下滑。

关键信息

1. 公司基础数据

2. 金融业务表现

• 英大信托：

  • 管理资产总规模达1.32万亿元，同比增长10.89%。
  • 实现营业收入15.06亿元，同比增长1.96%；净利润14.17亿元，同比增长4.03%。

• 英大证券：

  • 新开户20902户，同比增长31.82%。
  • 融资融券业务余额39.01亿元，同比增长31.9%。
  • 实现营业收入4.18亿元，同比增长7.67%；净利润1.26亿元，同比增长17.6%。

3. 制造业务进展

• 置信电气：
  • 国网区域联采10kV变压器市场份额首次突破10%。
  • 固定式直流融冰装置等新产品实现首台首套应用。
  • 国际业务新签合同额同比增长60.4%。
  • 实现营业收入37.70亿元，同比增长10.05%；净利润0.54亿元，同比下降15.71%。

4. 碳资产业务亮点

• 协助6个省份开展分时分区电碳因子国际互认试点。
• 新拓展市场客户十余家，有序开展海上风电、六氟化硫等碳资产开发。
• 实现营业收入0.27亿元，同比增长45.45%；净利润327.44万元，同比增长47.21%。

5. 子公司业绩汇总（表1）

风险提示

1. 金融行业竞争加剧，行业梯队分化明显。
2. 电气机械和器材制造业行业利润承压，可能对公司相关产品造成影响。

投资评级

• 投资评级：增持
• 红塔证券投资评级定义：
  • 买入：绝对收益在15%以上
  • 增持：绝对收益在5%至15%之间
  • 中性：绝对收益在-5%至5%之间
  • 减持：绝对收益在-5%至-15%之间
  • 卖出：绝对收益在-15%以下

免责声明

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研究团队

• 首席分析师：肖立戎（联系方式：0871-63577941，邮箱：xiaolr@hongtastock.com）
• 研究团队成员：
  • 宏观总量组：杨欣
  • 消费组：于快
  • 智能制造组：陈梦瑶
  • 高新技术组：肖立戎
  • 新能源组：王雪萌
  • 汽车及新材料组：唐贵云
  • 宏观策略组：和子渊
  • 质控风控：李雯婧
  • 合规：朱盈

公司声明

• 本公司经中国证监会核准，取得证券投资咨询业务许可。
• 署名分析师具备证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师。