“低空+旅游”成长潜力充足，多家旅游上市公司布局发力_20页_1mb

报告摘要

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证券研究报告1
社服周观点
2024年5月13日，报告指出低空经济与旅游结合具备显著成长潜力。低空经济以低空飞行活动为核心，涵盖无人机、eVTOL（电动垂直起降飞行器）、直升机等载体，应用领域包括居民消费和工业服务。2023年中国低空经济规模达50,595亿元，同比增长338%；工信部预测2026年规模将突破万亿元。政策层面，国务院及中央工作会议多次提及低空经济发展；供给端，峰飞航空、亿航智能已完成部分机型生产许可并实现试飞；需求端，低空经济在工业、农业、服务业等领域广泛应用，对现代产业体系构建有重要推动作用。

旅游场景应用方向主要分为：1）物资运输类，如将物资运至景区不便区域；2）外卖配送类，解决景区餐饮物流难题；3）观光游览类，通过eVTOL提供俯瞰景区体验。黄山旅游已试点无人机运输，2024年1月首条常态化航线“景区温泉—天海”投入使用，单日运输量相当于30名肩运工；*ST西域和岭南控股推进载人自动驾驶飞行器业务。

投资建议

旅游板块：推荐宋城演艺（经营超预期）、九华旅游、长白山、天目湖等景区标的，建议关注丽江股份、峨眉山、众信旅游、中青旅。
教育板块：推荐华图山鼎（招录培训需求旺盛）、行动教育（企业管理培训龙头），建议关注中公教育、传智教育、中国东方教育。
OTA平台：同程旅行作为下沉市场龙头被推荐。
免税板块：中国中免、王府井因海南离岛免税客流超预期被重点推荐，建议关注海南机场、海汽集团等。
酒店板块：锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、华住集团等核心标的估值处于历史低位，推荐关注亚朵集团（美股）。
人力资源服务业：推荐北京人力（商业模式防御性强），建议关注科锐国际、外服控股。
会展及新业态：推荐米奥会展（外展业务高景气），建议关注兰生股份；疫后复苏潜力标的包括奈雪的茶、海底捞、同庆楼、广州酒家、九毛九等。

风险提示

宏观经济波动可能影响消费需求；
行业竞争加剧，存在营销投入增加或价格战风险。

重点公司盈利预测
表列公司包括中国中免、王府井、科锐国际、君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店、金陵饭店、华住集团、同庆楼、长白山、宋城演艺、天目湖、九华旅游等，提供PE、EPS及评级信息。

行业动态

酒店业：万达酒店五一期间下沉市场表现亮眼，广州南沙与帝盛酒店集团签署合作；凯悦计划2027年前在拉丁美洲开设30家新店。
景区与文旅：新东方文旅与山东文旅达成战略合作；海昌海洋探索馆在湖北襄阳落地，投资超3亿元；宁夏中卫引入赞比亚项目推广非洲风情。
出入境游：中国延长对法德意等12国免签政策至2025年底；中肯旅游平台成立，项目签约额达800万美元。
免税与零售：三亚离岛免税五一销售金额352亿元；TFWA亚太展览暨会议将探讨行业趋势。
餐饮与咖啡产业：上海出台新规支持多业态混合经营；遇见小面进军香港市场，客单价上涨；2023年中国咖啡产业规模达2,654亿元，预计2024年达3,133亿元。
教培领域：中国教育报名园现场会推进“一童一案”教育理念；声网教育探讨AI大模型对全球教育的影响。
会展行业：2024年全球旅行商大会在无锡举办，推动入境旅游供应链发展。