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工业硅期货早报总结

核心内容概述

2026年8月6日，大越期货发布工业硅期货早报，分析工业硅及相关产业链（多晶硅、有机硅、铝合金）的供需、库存、成本、价格及市场预期。报告指出，当前市场呈现供应受限与需求分化并存的格局，成本支撑有所增强，但下游需求疲软和新增产能释放带来一定压力。

工业硅基本面分析

供应端

• 上周工业硅供应量为8.7万吨，环比减少1.13%。
• 新疆地区样本通氧553生产成本为8946.3元/吨，环比减少0.00%，枯水期成本支撑有所上升。

需求端

• 上周工业硅需求为7.3万吨，环比增长1.39%，需求有所回升。
• 多晶硅库存为27.6万吨，处于历史高位，硅片和电池片仍处于亏损状态，但组件盈利。
• 有机硅库存为50200吨，处于低位，有机硅生产利润为691元/吨，处于盈利状态。
• 铝合金锭库存为1.57万吨，处于低位，进口亏损为815元/吨，再生铝开工率降至49.4%，环比减少2.75%。

价格与基差

• 华东不通氧现货价为9000元/吨，09合约基差为630元/吨，现货升水期货。
• 工业硅期货09合约期价收于MA20上方，MA20向上。

库存情况

• 社会库存为52.3万吨，环比减少2.42%。
• 样本企业库存为193400吨，环比增加3.81%。
• 主要港口库存为12.3万吨，环比减少1.59%。

市场预期

• 工业硅2609合约预计在8300-8440元/吨区间震荡。
• 供给端排产减少，持续处于低位；需求端有所复苏，但成本支撑增强，市场整体偏震荡。

多晶硅基本面分析

供应端

• 上周多晶硅产量为24500吨，环比增加7.45%。
• 预计8月排产为11.1万吨，较上月产量环比增加12.69%。

需求端

• 上周硅片产量为11.58GW，环比减少3.66%；库存为28.51万吨，环比增加1.31%，处于亏损状态。
• 电池片产量为55.88GW，环比增加7.15%；外销厂库存为10.24GW，环比减少18.08%，处于亏损状态。
• 组件产量为41.8GW，环比增加9.42%；国内库存为24.76GW，环比减少51.73%；欧洲库存为26.55GW，环比减少7.97%，处于盈利状态。

成本与利润

• 多晶硅N型料行业平均成本为39950元/吨，生产所得为-7450元/吨，处于亏损状态。
• 多晶硅行业平均成本为39.95元/千克，氯化法现金成本为41920元/吨，烷法现金成本为23812元/吨。

基差与库存

• 多晶硅09合约基差为-2980元/吨，现货贴水期货。
• 周度总库存为27.6万吨，环比减少13.48%。
• 8月预计多晶硅出口量为0.25万吨，环比增加31.58%。

市场预期

• 多晶硅2609合约预计在34945-36015元/吨区间震荡。
• 供给持续增加，需求有所衰退，但组件生产持续增加，预计后续需求或有反弹。

关键信息汇总

利多因素

• 产区限电减产，导致供应受限。
• 光伏装机拉动，出口订单增长。

利空因素

• 有机硅需求疲软，库存仍处高位。
• 新增产能释放，对市场形成压力。

主要逻辑

• 供应受限与需求分化并存，成本端支撑增强。
• 关注开工率变化及库存调整对市场的影响。

风险点

• 限电政策变动。
• 有机硅需求持续低迷。
• 宏观情绪冲击。

行情走势

工业硅

• 期货价格整体震荡，09合约收于MA20上方。
• 基差整体偏强，部分合约升水。

多晶硅

• 期货价格震荡下行，09合约贴水现货。
• 库存持续下降，但硅片和电池片仍处于亏损状态。

数据来源

• WIND、SMM、上海钢联、大越期货

附图说明

• 工业硅价格-基差和交割品价差走势：反映工业硅现货与期货价格关系。
• 工业硅库存：展示社会库存与样本企业库存变化。
• 工业硅产量和产能利用率走势：体现不同地区工业硅生产动态。
• 工业硅成本-样本地区走势：显示不同地区成本波动情况。
• 多晶硅基本面走势：展示多晶硅供需及价格变化。
• 多晶硅供需平衡表：反映多晶硅市场供需关系。
• 硅片、电池片、组件走势：分析光伏产业链各环节价格与利润变化。
• 光伏并网发电走势：展示国内光伏并网发电量变化。

总结

工业硅市场近期呈现供应减少与需求回升并存的格局，成本支撑有所增强，但有机硅需求疲软和新增产能释放构成一定压力。多晶硅市场则面临供给增长与需求分化，硅片和电池片仍处亏损状态，而组件市场逐步回暖。整体来看，工业硅2609合约预计震荡运行，多晶硅2609合约亦维持震荡走势，需关注限电政策、需求变化及成本波动对市场的潜在影响。