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煤焦市场总结：蒙煤库存大幅去化，盘面高位震荡

核心内容

近期煤焦市场呈现出供需格局变化与价格波动并存的特点。整体来看，市场在短期受到供给端收缩和需求端韧性支撑的双重影响，煤价维持偏强运行态势，但需警惕回调风险。

市场动态

焦煤期货表现

• 昨日焦煤期货价格震荡运行，尾盘小幅收跌。
• 夜盘小幅反弹，市场情绪有所修复。

现货市场情况

• 焦煤市场涨势放缓，竞拍流拍率维持低位，显示市场对焦煤仍有较强需求。
• 焦炭第4轮提涨落地，累计涨幅为350-385元/吨，推动产业链价格上行。

基本面分析

供给端

• 国内煤矿产量：本周523家炼焦煤矿原煤日均产量为152.2万吨，精煤日均产量为62.7万吨，整体处于偏低水平。
• 蒙煤通关情况：蒙煤通关量回落，甘其毛都日通关量降至8万吨左右，较正常水平（16-20万吨）明显下滑。
• 蒙煤库存：蒙煤三大口岸库存降至235.4万吨，较6月份高点下降320万吨，降幅达57.6%。
• 通关下滑原因：可能与蒙古国燃油紧缺导致运力收紧、口岸堆存环保问题以及对全年通关目标的把控有关；也有消息称蒙方希望将长协量占比向竞拍模式倾斜，通过降低出口获取谈判筹码。

需求端

• 钢厂利润：247家钢厂盈利率降至30%左右，利润较差。
• 铁水产量：尽管利润不佳，但日均铁水产量仍保持在235万吨以上，显示需求具备一定韧性。
• 原料端支撑：需求的高韧性强化了原料端的挺价信心，对煤价形成支撑。

市场观点

当前煤焦市场在供给端收缩与需求端支撑的双重作用下，煤价维持偏强运行。然而，随着价格拉涨和情绪释放，短期回调风险需引起注意。

后期关注因素

• 煤矿复产：关注国内煤矿是否加快复产节奏，以缓解供给紧张局面。
• 钢厂生产节奏变化：若钢厂利润进一步恶化，可能触发主动减产，影响需求端。
• 蒙煤通关政策：持续关注蒙煤通关变化及官方政策动向，以判断供给端是否会进一步收紧。

风险提示

• 价格回调风险：短期市场情绪释放后，价格可能面临回调压力。
• 政策不确定性：蒙煤通关政策及国内煤矿生产政策存在不确定性，可能对市场产生较大影响。
• 需求波动风险：钢厂利润与生产节奏的变化可能影响下游需求，进而影响煤焦价格走势。

重要声明

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