20240103-国金证券-中控技术-688777.SH-a能力显著_23全年业绩符合预期_4页_1mb

公司2023年度业绩预告分析总结

主要内容：

业绩预告

• 发布时间： 2024年1月3日。
• 2023全年业绩区间：
  • 营收：796-928亿元。
  • 归母净利润：100-115亿元。
  • 扣非归母净利润：84-97亿元。
• 业绩表现评价： 整体符合预期，公司抗压能力显著。

财务表现简析

• 增长核心： 下游需求改善，特别是2024年第三季度环比好转。
• 增长数据：
  • Q4营收同比增48%-502%(中值+227%)，全年营收同比增202%-401%(中值+301%)。
  • Q4净利润同比增-52%-411%(中值+188%)，全年归母净利同比增253%-441%(中值+347%)。
  • 全年扣非净利同比增长230%-420%(中值+325%)。

业务端简析

• 稳定增长： 2023年业务稳定发展。
• 重大突破： 海外业务额获大客户（如沙特阿美），订单快速增长，油气、PLC业务表现亮眼。
• 新业务孵化： 智慧实验室、机器人、智慧矿山等领域加速落地。

估值与长期展望

• 估值： 目前PE(2023年)约31倍，处于历史低位。
• 成长驱动： 持续看好纵向品类拓展、横向行业拓展、国际化战略三条路径带来的长期稳健增长潜力。
• 评级： 维持“买入”评级。

预测与评级维持

• 营收预测： 2023-2025年分别为871/1134/1469亿元。
• 归母净利润预测： 2023-2025年分别为108/140/181亿元。
• PE估值(倍)： 2023-2025年分别为314/241/187倍。
• 目标价： 最新报告提及买入价区间（具体目标价待参考目录页信息），近期核心评论日期为2023-12-15建议买入股价区间4639-5713元。

风险提示

• 国内行业拓展不及预期。
• 海外标杆客户开拓不及预期。