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报告分析总结

日期：2025年9月26日

• 中国股市：表现涨跌互现，港股原材料、信息科技和医疗保健板块领涨，必选消费、地产建筑与金融板块领跌。稀土、电讯设备和锂电池概念股表现强劲，南下资金净买入港股约110.46亿港元，主要推动科技股上涨，恒生科技指数接近历史最长连涨记录。

• 全球市场：美股连续回调，医疗、可选消费与材料板块领跌，能源和信息技术板块表现较好。强劲经济数据（如美国第二季度GDP增速上修为3.8%，PCE物价指数上涨2.6%）降低了降息预期，导致美债收益率和美元上涨。部分资产如比特币和白银价格波动较大，金股反弹。

• 贸易事件：针对墨西哥关税升级，中国政府启动贸易调查；特朗普政府宣布对进口家具、建材和药品加征关税，可能抑制市场风险偏好。

• 科技事件：特朗普签署行政令推进TikTok美国业务出售，估值140亿美元；CarMax销售数据疲软，受关税不确定性影响。

• 公司点评：小米集团发布新品，包括智能手机和电动汽车服务，重申“买入”评级，目标价62.96港元，关注新品需求和财报催化。

此文为招银国际研究报告摘要，包含市场观察和投资建议。投资者应谨慎评估市场变化。