20140901-申万宏源-电子行业_周报-2.4G重现曙光_iPhone发布倒计时_27页_778kb_778kb
报告摘要
电子行业周报总结（2014/09/01）
核心内容
2014年9月1日发布的电子行业周报，重点分析了苹果新品发布、2.4G移动支付技术、LED行业趋势以及半导体领域动态。报告还涵盖了电子行业主要公司的中报表现、盈利预测及估值情况。
主要观点
1. iPhone新品发布倒计时
- 苹果将于2014年9月9日发布新品，预计将推出iPhone 6（4.7寸）、iPhone 6L（5.5寸）、iPad 5、iPad Mini 3、iWatch等产品。
- 根据供应链进度，iPhone 6确定发布，iPhone 6L大概率发布，iPad系列和iWatch则为中等或小概率。
- 报告建议投资者关注“小苹果”主线，选择具有短期业绩、中期爆发、长期空间的优质标的进行战略性布局。
2. 2.4G移动支付方案重现曙光
- 工信部公开征集关于2.4G与13.56MHz双频技术的国家标准计划意见，2.4G方案作为具有完整知识产权的中国方案，有望获得政策支持。
- 国内具备2.4G技术储备的公司包括国民技术和厦门盛华（港股01328.HK）。
- 报告认为2.4G支付方案在信息安全方面有重要战略意义，未来有望在移动支付领域占据一席之地。
3. 电子行业中报总结
- 净利润同比增速超过100%的公司有：东旭光电、华灿光电、长电科技。
- 净利润同比增速在50%-100%之间的公司包括：利亚德、欣旺达、欧菲光。
- 净利润同比增速在20%-50%之间的公司有：顺络电子、水晶光电、长盈精密、歌尔声学、环旭电子、华天科技、江海股份、德赛电池、同方国芯、兴森科技。
- 净利润同比增速在0%-20%之间的公司有：远方光电、晶方科技、光韵达。
- 净利润同比增速低于0%的公司包括：安洁科技、国民技术、茂硕电源。
4. 行业动态
- 消费电子：Philips开发脑波控制LED灯与家电的系统，微软或将推出类似Chromecast的电视棒产品，苹果申请3D成像技术专利，可能用于未来iPhone。
- 平板显示：大尺寸触控面板技术取得突破，透明太阳能面板技术用于手机屏幕吸收阳光充电。
- LED行业：印度全国范围内启动LED路灯替换计划，LED国产化替代趋势明显，有利于芯片和背光环节。LED汽车头灯市场预计2016年将增长3倍。
- 半导体：多家半导体厂商围绕物联网进行并购，获取Wi-Fi、蓝牙等无线技术。高通表示中国政府调查不影响其芯片业务，4G仍是重要增长点。指纹识别模组将在2015年大量爆发，成为高端手机标配。
关键信息
重点推荐组合
以下公司被列为本周重点推荐：
- 长盈精密
- 环旭电子
- 欣旺达
- 国民技术
- 同方国芯
- 远方光电
- 上海新阳
- 万润科技
- 劲胜精密
- 安洁科技
- 新海宜
- 长电科技
- 德赛电池
- 光韵达
- 欧菲光
- 三安光电
- 阳光照明
公司盈利预测及估值
表中列出的重点公司盈利预测和估值如下（单位：元）：
| 代码 | 名称 | 股价 | 2013EPS | 2014EPS | 2015EPS | 2013PE | 2014PE | 2015PE | 投资评级 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 002635.SZ | 安洁科技 | 36.06 | 0.79 | 1.19 | 1.78 | 45.8 | 30.3 | 20.3 | 买入 |
| 300115.SZ | 长盈精密 | 21.92 | 0.43 | 0.73 | 1.09 | 51.0 | 30.2 | 20.2 | 买入 |
| 300083.SZ | 劲胜精密 | 18.62 | 0.63 | 0.96 | 1.47 | 29.4 | 19.5 | 12.7 | 买入 |
| 002456.SZ | 欧菲光 | 24.42 | 0.61 | 0.96 | 1.34 | 39.8 | 25.5 | 18.3 | 买入 |
| 000049.SZ | 德赛电池 | 39.39 | 1.00 | 1.47 | 2.22 | 39.2 | 26.8 | 17.8 | 买入 |
| 300207.SZ | 欣旺达 | 35.85 | 0.32 | 0.77 | 1.34 | 111.3 | 46.4 | 26.8 | 买入 |
| 601231.SH | 环旭电子 | 32.70 | 0.56 | 0.82 | 1.31 | 58.6 | 39.8 | 25.0 | 买入 |
| 000413.SZ | 东旭光电 | 8.25 | 0.14 | 0.29 | 0.45 | 60.5 | 28.4 | 18.2 | 买入 |
| 002089.SZ | 新海宜 | 10.15 | 0.15 | 0.32 | 0.46 | 68.1 | 31.9 | 22.2 | 买入 |
| 300236.SZ | 上海新阳 | 36.90 | 0.39 | 0.84 | 1.34 | 95.1 | 43.8 | 27.5 | 买入 |
| 600584.SH | 长电科技 | 11.05 | 0.01 | 0.24 | 0.42 | 847.6 | 47.0 | 26.6 | 买入 |
| 002185.SZ | 华天科技 | 12.79 | 0.30 | 0.40 | 0.52 | 42.5 | 32.2 | 24.8 | 增持 |
| 300227.SZ | 光韵达 | 17.89 | 0.13 | 0.25 | 0.37 | 137.4 | 70.6 | 48.7 | 增持 |
投资建议
- 苹果产业链：随着新品发布临近，建议关注与苹果合作紧密的公司，如长盈精密、欣旺达、环旭电子等。
- 2.4G支付技术：2.4G技术有望成为未来移动支付的重要方向，建议关注国民技术和厦门盛华。
- LED行业：行业景气度高企，重点关注芯片及背光环节，看好国内企业替代趋势。
- 半导体并购：物联网相关并购频繁，关注技术整合带来的增长机会。
- 指纹识别：2015年指纹识别模组将大量应用，建议提前布局相关企业。
风险提示
- 金融IC卡芯片国产化替代可能受成本限制。
- 2.4G技术推广仍需时间，政策支持需持续。
- 指纹识别技术面临市场竞争与技术瓶颈。
- 公司业绩受宏观经济和行业竞争影响，需关注其长期成长性。
资料来源：申银万国证券研究所
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