20131217-渤海证券-电子行业_12月第3周周报-关注产业链核心环节_17页_2mb

电子行业12月第3周周报总结

核心内容

本报告由渤海证券分析师张博发布，聚焦电子行业，分析其近期市场表现、行业动态及投资策略。报告指出，尽管电子行业整体呈现震荡走势，但部分子行业如集成电路、军工、LED和面板仍表现出较强的抗跌性，受益于政策支持和市场需求增长。

主要观点

• 行业整体表现：电子行业短期震荡，政策因素对估值有显著影响，整体估值溢价率较高。
• 子行业展望：集成电路、军工、LED、面板等子行业因政策利好和市场需求增长，预计将持续表现强劲。
• 投资策略：继续推荐集成电路、军工、LED、面板等核心环节，股票池推荐京东方A、同方国芯、宝石A、三安光电、福星晓程、利亚德。

关键信息

1. 行业要闻

• LED照明市场：Lux Research预测，2017年中国LED照明市场将达到74亿美元，复合增长率近24%。LED照明需求将首次超越LED背光，带动行业结构变化。
• 医疗半导体市场：ICInsights预测，医疗电子产品销售额将在2013年增长3%，2014年增长8%。用于医疗系统的半导体销售额预计在2014年增长12%，全球医疗电子产品销售预计以7.3%的CAGR增长至654亿美元。
• 物联网发展：Gartner预测，到2020年，不包括个人电脑、平板电脑和智能手机在内的物联网装机量将增长至260亿台，带动全球经济增长1.9万亿美元。
• 面板产能扩张：2015年大陆面板五代线市占率将达24.5%，主要得益于产能扩张和进口关税调高，对台湾和韩国供应链形成冲击。
• 半导体供应链：面对春节旺季，供应链厂商积极备货，库存警报解除后，业绩有望回升。

2. 产品要闻

• 东芝CMOS图像传感器：东芝开始批量生产1.12微米1080p CMOS图像传感器，具有色彩降噪功能，适用于移动设备的视频应用。
• 金融IC卡推广：湖北已发行金融IC卡1600万张，部分银行将结束免费换卡政策。
• Xilinx产品发布：Xilinx推出业界最大容量FPGA器件Virtex UltraScale VU440，拥有440万个逻辑单元，采用先进3DIC技术。

3. 上市公司公告摘要

• 光韵达：发布股权激励草案，授予不超过600万股限制性股票，占总股本的4.48%。
• 京东方A：下属公司合肥京东方获得1.5亿元贷款贴息。
• 安居宝：2013年净利润同比增长30%-45%，主要得益于营销策略优化。
• 三安光电：全资子公司获得MOCVD设备补贴款，部分设备补贴款已到账。
• 华映科技：完成出售控股子公司股权的工商变更。
• 华工科技：子公司与河北森茂特成立合资公司，已完成工商注册。
• 和而泰：发布非公开发行预案，发行价格不低于15.28元/股，募资不超过1.6亿元用于智能控制器项目。

4. 市场表现及估值

• 市场表现：近5个交易日，沪深300指数下跌4.00%，SW电子指数下跌1.04%，跌幅小于沪深300。
• 行业估值：BH电子行业TTM市盈率（剔除负值）为40.34倍，估值溢价率255.1%，短期内维持震荡趋势。
• 个股表现：多数个股为负收益，但集成电路、军工、LED等行业仍保持强势。

投资建议

• 推荐股票：京东方A、同方国芯、宝石A、三安光电、福星晓程、利亚德。
• 投资策略：跟随结构化转型趋势，重点布局电子核心产业环节，提升国产化率，关注集成电路、军工、LED和面板等子行业。

风险提示

• 报告中的信息来源于公开资料，渤海证券不对信息的准确性和完整性作任何保证。
• 报告不构成投资建议，投资决策需谨慎。
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