20231010-中财期货-纯碱玻璃月报_纯碱格局逆转_玻璃等待旺季_12页_1mb

玻璃市场分析

观点逻辑： 供给仍处于上升通道，9月国庆期间厂家累库幅度较大但库存水平中性，短期内无压力。地产政策密集落地，情绪回暖，保交楼政策为玻璃提供刚需支撑。深加工数据企稳回升，10月需求存在谨慎乐观预期。

操作建议： 高抛低吸，玻璃运行区间为【1500,1850】。
主要矛盾：

• 地产成交转好的持续性
• 加工数据的实际表现
  风险提示：
• 地产成交不及预期
• 玻璃运行区间下限风险

纯碱市场分析

观点逻辑：

• 供给端： 产能持续释放，金山化工、远兴能源达产，开工率回升，9月库存由去库转为累库。
• 需求端： 光伏玻璃处于上升通道，浮法玻璃产量增长，轻碱需求小幅下滑。

主要矛盾点

• 纯碱： 后续产线投产节奏、厂家库存压力
  **操作建议：**纯碱01空单继续持有，运行区间【1750,1500】。

风险提示

• 纯碱投产进度
• 地产成交持续性，

总结

玻璃：操作建议高抛低吸，关注地产政策推动玻璃需求恢复水平。需求结构变化中，谨慎判断多头行情,严格控制空头仓位规模，
依然在未来3-6月处于趋势反转阵列下方。
纯碱：供给端产能释放加快，库存累积明显。成本端逐步回落的趋势不改，策略上仍建议滚动空单操作，
但需警惕波动扩大带来的挤兑可能性。