20210705-中财期货-鸡蛋投资策略月报_区间偏强震荡_8页_1mb

鸡蛋市场分析总结

核心内容

2021年7月鸡蛋市场呈现区间偏强震荡的走势，整体市场处于供需博弈阶段。现货价格因梅雨季节和高温天气影响而回调，但期货市场表现相对稳定，部分机构对后市持乐观态度。随着南方出梅和高温天气对产蛋率的影响，鸡蛋市场有望逐步企稳回升。

主要观点

• 现货市场：6月后因梅雨季节和高温天气，鸡蛋存储难度增加，蛋价回调至3.8-3.9元/斤。但7月上旬南方仍处梅雨季节，需求支撑有限，行情难有显著上涨；中下旬随着南方出梅及食品企业中秋备货，预计蛋价将逐渐好转，呈现缓慢上涨趋势。
• 期货市场：鸡蛋09合约近期呈现震荡走势，期货价格与现货价格关系为期货升水现货，基差有所扩大。由于交易所引入做市商制度，近月合约流动性增强，且在淘鸡节奏放缓的预期下，09合约有望企稳回升。
• 供应方面：7月新开产蛋鸡数量较6月有所增加，新增产能恢复性增长。同时，高温天气对产蛋率造成影响，淘鸡积极性可能提升，供应面或有所收紧。
• 需求方面：市场需求整体平稳，集中性需求有所回落，尤其是中高考结束后，终端消费疲软，食品厂进入淡季。但随着天气转晴和中秋备货启动，需求将逐步回暖。

关键信息

一、月度策略推荐

• 策略：前期高空鸡蛋09合约止盈，逢低做多操作。
• 逻辑：鸡蛋现货价格下方空间不大，09合约为需求旺季合约，且未来新增产能压力较小，有望企稳回升。

二、市场回顾

• 期货走势：整体呈现近强远弱，近月合约流动性增强，09合约收盘价为4705点，高于往年同期水平。
• 仓单变化：实际仓单增加20万，07合约以升水形式进入交割月，显示部分机构对后市持看好态度。
• 现货价格：6月蛋价回调至3.8-3.9元/斤，7月上旬维持震荡，中下旬有望回升。

三、产业链数据

四、供需分析

• 供应：7月新开产蛋鸡数量或较6月有所增加，但整体供应变化不大。高温天气可能提升淘鸡积极性，对供应面形成一定支撑。
• 需求：7月上旬需求支撑有限，中下旬随着南方出梅及中秋备货启动，需求将逐步回暖。

后期预测

• 价格走势：预计7月上旬鸡蛋价格将稳中震荡，中下旬有望逐步上涨，上涨空间或在0.20元/斤左右。
• 操作建议：等待价格回落企稳后，低位做多鸡蛋09合约。
• 长期展望：随着淘鸡节奏加快，鸡蛋市场重心有望逐步上移，价格或将走出上升行情。

风险提示

1. 养殖成本继续回落，可能抑制价格上涨。
2. 南方雨季非常态延续，可能影响鸡蛋储存及市场表现。

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特别声明

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