20240810-东吴证券-有色金属行业跟踪周报_贵金属价格短期受流动性危机影响波动加大_但仍看好降息利好价格上行_18页_1mb

有色金属行业跟踪周报总结

本次报告是东吴证券研究所发布的行业跟踪周报，日期为2024年8月10日，分析师孟祥文、徐毅达。报告聚焦有色金属行业，分析了本周行情、基本面、具体金属品种及风险。

本周有色金属板块整体下跌，跑输大盘。行情方面，申万一级行业中，有色金属下跌285%，在31个行业中排名第26位。二级行业中，所有子板块下跌，贵金属大跌639%，工业金属和能源金属表现较弱。

工业金属市场受流动性危机影响，价格波动显著。铜价下跌28%，主要受美国衰退担忧和降息预期不确定性压制；铝价小幅上涨49%，但电解铝毛利润下降至千元内，需求疲软限制上涨；锌和锡价格涨跌不一，库存变化较大。预计工业金属短期承压，需观察经济复苏和需求边际变化。

贵金属如黄金和白银遭遇抛售潮，受流动性危机冲击，周跌幅分别为0.62%和4.10%。但报告看好降息周期下的实际利率下行，可能带动黄金价格长期上行，建议关注资金抱团反弹机会。

稀土市场情绪回暖，氧化镨钕价格上涨0.28%，但仍维持震荡。其他如钼、钨精矿等价格稳定，但需求增长有限。

周观点强调，流动性危机是当前主因，但降息预期可能带来中期支撑。风险包括美元强势和下游需求不及预期，可能导致金属价格进一步下行。

总之，本周有色金属受宏观不确定性主导，短期波动加大，建议投资者关注流动性缓解后的需求变化和降息利好。

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