20251119-华泰期货-农产品日报_供强需弱持续_郑棉短期承压_9页_2mb

农产品日报总结（2025-11-19）

• 棉花：市场呈现供强需弱态势，短期承压。期货价格下跌0.37%，现货价格小幅下降。进口棉花减少数据显示供需偏紧，但中期乐观。策略中性，短期注意套保压力，中长期关注库存和消费韧性。

• 白糖：价格震荡下行，进口数据和国际市场预期供应过剩。短期支撑在5400附近，中长期供需宽松。策略中性，短期震荡，中长期风险较高。

• 纸浆：价格偏弱，需求疲软导致基本面改善不足。进口稳态，需求终端不足。策略中性，关注旺季需求落地，风险包括宏观和汇率波动。