20150420-华龙证券-农林牧渔行业_周报-猪价持续上涨态势_肉价依旧平稳_11页_1010kb

农林牧渔行业周报总结（2015年4月20日）

一、核心内容

2015年4月13日至17日，农林牧渔行业整体上涨2.84%，但表现弱于同期沪深300指数（上涨6.36%），板块内子行业表现分化明显。其中，林业和农产品加工板块涨幅较大，分别为9.24%和5.32%，而农业综合和畜禽养殖板块则出现下跌，跌幅分别为0.76%和0.15%。行业整体估值为63，高于历史平均水平，相对全部A股的估值溢价率维持在历史高位，达到174.67%。

二、主要观点

1. 猪价上涨，肉价平稳

• 上周全国出栏肉猪平均价格为12.44元/公斤，瘦肉型猪价格涨至12.87元/公斤，周末突破13元/公斤至13.1元/公斤。
• 猪肉价格维持在20元/公斤左右震荡，受实体经济和终端消费疲软影响，价格涨幅受限。
• 三元仔猪均价26.81元/公斤，环比上涨1.77元/公斤；母猪均价1400元/头，环比上涨35元/头。

2. 行业周观点

• 畜禽养殖：3月农业部能繁母猪存栏环比下降1.7%，供给收缩，预计行业景气度将逐步回升。
• 种业：农业部强调种业在粮食安全中的重要性，超级稻作为重要行动计划，未来仍将是农业发展的重点。
• 改革主题：供销社改革、农垦改革及国企改革正在推进，改革带来的资产重估机会值得关注。

三、行业动态

1. 农业部推动现代渔业发展

• 提出“三治两转一养护”战略，重点整治非法捕捞、渔民转产、渔业资源养护。
• 强调科技与创新在渔业发展中的作用，推动生态健康养殖和水产品质量安全提升。

2. 农业面源污染防治

• 农业部部署打好农业面源污染防治攻坚战，目标到2020年遏制污染加剧趋势，实现“一控两减三基本”。

3. 超级稻减产原因

• 超级稻减产主要由于特殊年景，抗稻瘟病能力不足在特定地区暴露，但超级稻仍是国家粮食安全的重要手段。

4. 陕西粮食产能提升

• 陕西计划建设2000万亩集中连片高产粮田，提升粮食生产能力，增强产销自我平衡能力。

5. 农产品质量安全

• 农业部公布第一季度农产品质量合格率为95.8%，蔬菜、畜禽产品和水产品合格率分别为94.3%、99.4%和95.9%，总体保持平稳。

四、公司要闻

1. 永安林业（000663）

• 拟通过发行股份及支付现金收购森源股份100%股权，并募集配套资金不超过交易总额的25%。
• 交易完成后，公司将直接持有森源股份100%股权。

2. 南宁糖业（000911）

• 2014年业绩大幅下滑，净利润亏损27,437万元，主要受白砂糖价格下跌和纸制品业务调整影响。
• 2015年第一季度预计扭亏为盈，主要受益于食糖市场回暖和政策补贴。

3. 万福生科（300268）

• 因连续两年亏损，存在被暂停上市风险。若2014年继续亏损，公司将面临暂停上市的可能。

4. 大禹节水（300021）

• 2014年实现营业收入78,911.50万元，同比增长10.46%；净利润2,078.85万元，同比增长24.50%。
• 主要受益于国家对水利行业的政策支持，业务量和新签订单显著增加。

5. 海南橡胶（601118）

• 2014年实现橡胶产品销售76.98万吨，同比增长20.28%；但净利润同比减少85.67%，主要受国际橡胶价格下跌和台风影响。
• 2015年第一季度预计亏损约1.1亿元，主要因橡胶市场价格低迷。

6. 华英农业（002321）

• 终止收购农户养殖场的计划，因被收购养殖场未履行设施农用地手续，为保护投资者利益，公司决定终止交易。

五、行业数据

• 农产品价格指数：上周农产品、菜篮子产品批发价格指数环比回升，蔬菜类价格涨幅最大。
• 生猪与猪肉价格：生猪出厂价继续回升，但猪肉价格保持震荡，未出现明显上涨。
• 猪粮比价：全国猪粮比价逐步回升，显示养殖利润有所改善。
• 仔猪与生猪价格：仔猪和生猪价格均有所回升，但猪肉价格仍受终端消费疲软影响。
• 生猪存栏量：生猪存栏量继续下降，能繁母猪存栏量也持续下降，显示行业供给收缩趋势。
• 肉鸡价格：肉鸡价格略有下降，鸡苗价格有所回落。

六、投资评级说明

• 推荐：预期未来6个月内股票价格上涨幅度超过大盘10%以上。
• 谨慎推荐：预期未来6个月内股票价格上涨幅度超过大盘5%以上。
• 中性：预期未来6个月内股票价格变动幅度在-10%至5%之间。
• 回避：预期未来6个月内股票价格下跌幅度超过大盘10%以上。

本报告由华龙证券研究员刘喆撰写，仅供参考，投资者需自行判断，华龙证券不承担任何责任。