20230604-南华期货-南华有色金属（锌）周报_1w9支撑存在_等待新驱动_23页_1mb

锌周报核心总结

宏观环境

锌价短期支撑在19000元/吨水平，等待新驱动。美联储鹰派信号和强劲就业数据影响加息预期，可能导致利率预期调整，但整体风险偏好回升。美非农就业数据超预期，压缩年内降息次数预期，6月不加息概率提升。

产业表现

锌矿方面，进口盈亏下降，TC价格稳定；锌锭产量增加，冶炼利润约425元/吨，持稳。库存数据显示社库和交易所仓单上升，进口窗口可能提供正套机会。需求端，加工环节如镀锌、压铸合金产量一般，终端需求如房地产、基建表现偏淡，地产新开工和施工同比低迷，基建投资增速放缓。

核心观点与逻辑

锌价中长期支撑弱，供给增速高于需求修复，价格重心下移，下行空间受限；短期超跌后反弹，但基本面未构成转势条件，需等待新驱动。

交易策略

建议空单轻仓持有，关注锌价波动。