20250315-国盛证券-钢铁行业周报_发动消费引擎提振需求_16页_2mb

钢铁行业周报总结

核心内容概述

本周钢铁行业整体表现优于市场，中信钢铁指数上涨1.36%，跑输沪深300指数0.23个百分点，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第19位。行业供给端和需求端均有所改善，库存持续回落，钢材价格和利润表现有所波动，但总体呈现上升趋势。政策层面推动消费复苏与行业供给端调控，为钢铁行业带来新的发展契机。

主要观点

1.1 供给端改善

• 日均铁水产量：本周长流程产量略增，日均铁水产量增至230.7万吨，环比微增，同比上升3.8%。
• 产能利用率：国内247家钢厂高炉产能利用率为86.6%，与上周持平，同比上升3.5个百分点；91家电炉产能利用率为49.0%，环比上升1.2个百分点，同比略有下降。
• 钢材周产量：五大品种钢材周产量为853.2万吨，环比上升2.3%，同比微增0.5%。
• 建材产量：螺纹钢产量环比上升4.7%，热卷产量环比上升2.3%。

1.2 库存持续回落

• 钢材社会库存：五大品种钢材周社会库存为1319.9万吨，环比下降1.5%，同比大幅下降25.0%。
• 钢厂库存：五大品种钢材周钢厂库存为509.7万吨，环比下降2.1%，同比大幅下降31.7%。
• 库存趋势：社库节后连续第二周去库，热卷厂库社库降幅较大，钢材总库存继续下降，环比回落1.6%，降幅较上周扩大0.6个百分点。

1.3 需求持续好转

• 表观消费量：五大品种钢材周表观消费量为883.9万吨，环比上升3.6%，同比上升6.4%。
• 建筑钢材消费：螺纹钢表观消费量为233.2万吨，环比上升5.8%，同比上升9.8%。
• 建材成交量：建筑钢材成交周均值为11.0万吨，环比上升9.2%。

1.4 原料价格走强

• 铁矿石价格：普氏62%品位进口矿价格指数为103.5美元/吨，周环比上升1.6%，同比小幅下降13.0%。
• 发运与到港量：澳洲周度发货量环比下降5.0%，巴西周度发货量环比下降12.6%；45港口到港量环比上升2.0%。
• 焦炭价格：天津港准一级焦炭价格为1500元/吨，环比持平，同比大幅下降30.2%。
• 焦炭库存：焦炭加总库存为1034.8万吨，周环比微增0.1%，同比上升9.9%。

1.5 价格与利润

• 钢材现货价格：本周钢材现货价格上涨，Myspic综合钢价指数为126.5，周环比上升0.3%，同比小幅下降10.0%。
• 螺纹钢价格：北京和上海地区螺纹钢现货价格均为3300元/吨，周环比分别为+0.9%和-0.6%。
• 热卷价格：北京地区热卷现货价格为3450元/吨，周环比上升1.2%；上海地区热卷现货价格为3420元/吨，周环比上升1.5%。
• 毛利情况：长流程钢材即期毛利小幅回落，短流程吨钢毛利环比下行，废钢价格上涨影响成本。

关键信息

• 政策支持：国家发改委推动钢铁行业减量重组，2024年修订产能置换实施办法，2025年持续实施粗钢产量调控。
• 消费提振：金融监管总局推出多项政策支持消费金融，助力提振消费，钢铁行业受益于消费复苏。
• 重点标的推荐：建议关注华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份、新钢股份、久立特材、新兴铸管、常宝股份、甬金股份、武进不锈等公司，这些公司受益于政策支持、景气周期及需求复苏。
• 风险提示：国内产量调控政策超预期、下游需求不及预期、原料价格超预期上涨。

本周行情回顾

• 市场表现：上证指数上涨1.39%，沪深300指数上涨1.59%，中信钢铁指数上涨1.36%，跑输沪深300指数0.23个百分点，位列30个中信一级板块第19位。
• 个股表现：本周钢铁板块34家公司上涨，13家公司下跌。涨幅前五为抚顺特钢、杭钢股份、金岭矿业、屹通新材、玉龙股份，跌幅前五为鞍钢股份、三钢闽光、中南股份、马钢股份、本钢板材。

行业资讯

3.1 行业要闻

• 2025年3月上旬，重点统计钢铁企业粗钢产量2132万吨，生铁产量1888万吨，钢材产量2007万吨，均呈现环比下降趋势。

3.2 重点公司公告

• 方大特钢：发布2024年年度报告，营业收入同比下降18.67%，净利润同比下降64.02%。
• 海南矿业：拟回购股份，金额为7500万元至1.5亿元，回购价格不超过10.12元/股。
• 中南股份：控股股东股份解除冻结，解除日期为2025年3月11日。
• 杭钢股份：董事秦炬因工作变动辞职。
• 广大特材：签订15.05亿元框架采购合同，与明阳智慧能源合作。
• 金洲管道：董事会秘书柴华良因岗位调整辞职，薛俊先生接任。

风险提示

• 国内产量调控政策超预期。
• 下游需求不及预期。
• 原料价格超预期上涨。