20210607-广州期货-一周集萃——贵金属_美联储缩减购债声音增加_贵金属震荡下小幅回落_8页_1mb

报告摘要

贵金属研究报告总结

核心内容

本周贵金属市场受经济数据及美联储政策预期影响较大，市场波动显著。由于制造业PMI和“小非农”数据改善，以及个别美联储官员提出缩减QE购债规模的言论，美债收益率和美元指数快速反弹，导致贵金属价格在周初冲高后出现大幅回调。然而，周五非农数据不及预期，金价随即触底反弹，最终COMEX黄金主力合约收盘价为1894.1美元/盎司，周内累计小幅下跌0.64%。国内金价因人民币升值，跌幅相对更大，沪金2112合约收盘价为382.62元/克，周内累计下跌2.24%。白银走势与黄金基本一致，COMEX白银主力合约收于27.92美元/盎司，周内累计下跌0.52%，沪银2112合约则下跌1.66%收于5630元/千克。

主要观点

市场波动：贵金属价格在一周内震荡下行，主要受美联储政策预期和经济数据影响。
非农数据影响：周五非农数据不及预期，金价反弹收复跌幅，显示市场对数据的敏感性。
美联储动向：美联储对缩减QE的立场尚不明确，市场情绪反复，短期内贵金属承压。
技术面分析：国际金价虽修复年初跌幅，但未突破1960美元阻力位，短期牛市尚未重启。
交易策略：建议在1860-1960美元区间维持短线波段操作。

关键信息

经济数据：
- 5月ISM制造业PMI指数回升至61.2%，高于预期。
- 5月非农新增就业人数为55.9万人，低于预期67万人。
- 失业率降至5.8%，低于预期5.9%。
市场影响：
- 制造业PMI改善，但就业和生产分项回落。
- 非农数据不及预期，金价反弹。
- 美联储褐皮书显示美国经济温和扩张，但物价压力加大。
技术分析：
- 金价在1860-1960美元区间震荡。
- 白银走势与黄金相似，但跌幅更大。
持仓与库存：
- CFTC黄金期货投机净多头有所变化。
- COMEX黄金期货库存有所波动。
- 全球最大黄金ETF和白银ETF持仓量变化反映市场情绪。

图表与数据

图表1：贵金属市场当月交易表现，显示各合约的收盘价、涨跌幅、最高价、最低价、成交量和持仓量。
图表2：美国制造业PMI指数，显示5月数据回升。
图表3：沪金2112与黄金t+d价差。
图表4：沪银2112与白银t+d价差。
图表5：内外盘金银比价。
图表6：黄金内外盘价差。
图表7：CFTC黄金期货投机持仓净多头变化。
图表8：CFTC白银期货投机持仓净多头变化。
图表9：全球最大SPRD黄金ETF持仓量变化。
图表10：全球最大SLV白银ETF持仓量变化。
图表11：COMEX黄金期货库存变化。
图表12：COMEX黄金期货库存变化。

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