20250627-国新国证期货-螺纹钢周报_11页_2mb

螺纹钢周报分析总结（2025-6-27）

• 核心矛盾：进入供需转弱阶段，五大钢材品种总库存环比上升1.14万吨至1340.03万吨，需求疲软导致表观需求下滑4.33万吨至879.85万吨，供需差初步显现。

• 供给端动态：螺纹钢产量、铁水产量维持高位，盈利钢厂占比59.31%，钢厂减产意愿不强；钢企日均铁水242.29万吨，产能利用率90.83%。

• 需求表现：螺纹钢表观需求回升0.72万吨，热卷表现疲软，终端消费仍未修复。5月商品房销售面积同比下降2.9%，制造业产量多数恢复滞后，政策“两新”措施初显效应但市场预期待观察。

• 期现价格：主力合约2510期价涨0.1%后回稳，现货市场广州价格跌幅明显，不同合约价差延续分化状态。

• 市场情绪：期现基差维持小幅负向，反映政策预期博弈；产业政策聚焦设备更新（2000亿元资金支持）及“两新”战略落地，但终端需求实际改进仍需时间。

• 数据观察：重点关注7月政治局会议释放的政策信号，以及需求修复节奏下的库存变化节奏。