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报告总结

报告基本信息

• 发布机构：大越期货股份有限公司，交易咨询业务资格号：证监许可【2012】1091号。
• 作者：大越期货投资咨询部 胡毓秀，从业资格证号：F03105325，投资咨询证号：Z0021337。
• 报告日期：2025年6月27日。
• 联系方式：0575-85226759。
• 关键提示：本报告为螺卷早报，非正式投资建议，仅供参考，投资需谨慎。市场有风险，免责声明详阅文件。

分析概述

报告聚焦于螺纹期货和热卷期货的市场分析，主要涉及基本面、基差、库存、盘面表现和主力持仓。分析基于当前供需状况和经济因素，强调需求下行和政策不确定的影响。

详细分析总结

螺纹期货

• 基本面：需求季节性回升但下游地产行业持续下行，终端需求弱势，偏空。
• 基差：现货价3060元/吨，基差87，偏多，但净效应为空。
• 库存：全国主要城市库存363.4万吨，环比和同比减少，偏多。
• 盘面：价格在20日线下方，20日线走平，偏空。
• 主力持仓：净空头，空减持仓，偏空。
• 预期：震荡偏空，地产业下行压力大，需求降温。
• 利多因素：产量库存低位，现货升水。
• 利空因素：下游需求延续弱势，高温政策或发力。

热卷期货

• 基本面：供需均走弱，出口受阻，国内政策或发力，中性偏空。
• 基差：现货价3180元/吨，基差77，偏多，但整体偏空。
• 库存：全国主要城市库存262.94万吨，环比和同比减少，中性。
• 盘面：价格在20日线上方，20日线走平，偏多。
• 主力持仓：净空头，空增持仓，偏空。
• 预期：震荡偏空，出口受阻，需求季节性淡季。
• 利多因素：需求尚可，现货升水。
• 利空因素：需求步入淡季，预期悲观。

总体观点

报告对两个品种均倾向于震荡偏空，主要受需求疲软、库存低位支撑不足、及政策干预不确定性影响。图表数据支持分析，但需谨慎解读。