20221206-国信证券-宏观研究·_专题报告_中国经济下行中的产业结构调整_30页_1mb

中国经济下行中的产业结构调整总结

核心内容

本报告分析了中国自2002年以来的产业结构调整过程，重点探讨了其对经济增长和就业的影响，并与英国产业结构调整时期进行对比，最后展望了当前中国产业结构与海外发达国家的差距及未来发展趋势。

主要观点

1. 中国产业结构调整未引发失业问题

• 中国在2012-2018年间经历了产业结构的剧烈调整，但并未出现明显的失业问题。
• 与英国1980-1993年产业结构调整时期相比，中国失业率保持稳定，体现了“稳增长=稳就业”的政策效果。
• 中国产业结构调整过程中，经济增速虽然持续下行，但波动较小，趋势缓和。

2. 产业结构调整的经济增长表现

• 中国在2002-2011年实际GDP平均增速为10.7%，2012-2018年平均增速为7.2%，较前一阶段下降3.5个百分点。
• 2020-2021年第一产业和第二产业增速高于2019年，但第三产业增速明显低于2019年。
• 2012-2018年，第二产业GDP占比下降约7.4个百分点，第三产业占比上升约8.4个百分点，整体经济增速保持稳定。

3. 中国产业结构调整的韧性来源

• 政府政策支持：政府通过加大基建投资、降低人流物流成本、提升教育与社会保障水平等手段，有效托底经济。
• 高附加值行业带动：通信设备、仪器仪表制造等高附加值制造行业以及新兴服务业（如信息服务、商务服务等）的快速发展，成为经济增长的重要动力。
• 第三产业对第二产业的支撑作用：第三产业的快速发展降低了第二产业的交易成本，增强了其增长韧性。

关键信息

中国产业结构调整细节

第一产业

• 2002-2012年第一产业增加值占比年均下降0.41个百分点。
• 2012-2018年第一产业占比年均下降0.14个百分点，回落速度趋缓。
• 中国第一产业GDP增速相对稳定，政府在技术推广和生产效率提升方面发挥了重要作用。

第二产业

• 2012-2018年第二产业增加值占比年均下降1.06个百分点，其中采矿业、制造业占比下降显著。
• 制造业细分行业中，下游消费品、中间产品、装备制造、电气机械电子设备和仪器仪表的GDP占比均下降，但通信设备和仪器仪表制造行业占比上升。
• 建筑业中，房屋建筑占比下降，土木工程建筑占比上升。

第三产业

• 2012-2018年第三产业增加值占比年均上升1.20个百分点。
• 第三产业中，交通运输、仓储和邮政业、信息服务、商务服务、综合技术服务、居民服务等行业的GDP占比明显上升。
• 房地产行业GDP占比上升，主要得益于商品房销售增值。

中国与英国产业结构调整对比

• 经济增长波动：英国产业结构调整期间（1980-1994年）整体GDP增速波动较大（最高与最低差距约6.9个百分点），而中国（2012-2018年）GDP增速波动较小（差距约1.2个百分点）。
• 失业率表现：英国在产业结构调整期间失业救济率创历史新高，而中国城镇登记失业率保持稳定。
• 产业结构变化：中国第二产业占比下降，第三产业占比上升，形成结构性优化；英国则表现为工业占比下降，服务业占比上升，但整体经济波动明显。

当前产业结构与海外发达国家比较及展望

中国产业结构现状

• 第一产业：当前占比约7.5%，高于海外发达国家（普遍低于2%），预计未来仍会继续回落。
• 第二产业：当前占比约38%，远高于海外发达国家（美英法三国约16%-19%，日德约26%-30%），未来或继续下降。
• 第三产业：当前占比约54%，低于海外发达国家（美国80%+，日英法三国约70%，德国约63%），未来占比有望继续上升。

未来展望

• 第一产业：需通过技术提升和生产效率改善来应对人口转移趋势，政府仍将在降低交易成本方面发挥关键作用。
• 第二产业：未来增速将取决于内需变化，尤其是分配制度优化带来的消费增长潜力，预计增速可稳定在5%-6%。
• 第三产业：随着信息、服务等行业的持续发展，第三产业增速将高于整体经济增速，对高质量发展具有重要意义。

结论

中国在经历产业结构剧烈调整的过程中，经济保持了相对稳定增长，失业率未显著上升，主要得益于政府的政策托底和高附加值行业、新兴服务业的市场自发增长。未来，随着第一产业占比逐步下降、第二产业增速趋于稳定、第三产业占比持续上升，中国产业结构将逐步向更高质量、更高效的方向发展。