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报告摘要

金融工程日报总结（2017年8月16日）

核心内容概览

本报告为2017年8月16日的金融工程日报，主要分析了当日及近期市场指数、行业表现、融资融券、股指期货和上证50ETF期权等金融工具的市场动态。

一、市场指数表现

1.1 最新一个交易日

所有主要指数均上涨。
中小板指数涨幅最大，达到0.70%。
其他指数涨幅如下：
- 上证指数：0.43%
- 沪深300：0.31%
- 中证500：0.35%
- 创业板指数：0.28%
- 金融指数：0.04%

1.2 最近5个交易日

各指数涨跌不一。
中小板指数涨幅最大，为2.21%。
金融指数跌幅最大，为**-3.69%**。

1.3 最近22个交易日

各指数涨跌不一。
中小板指数涨幅最大，为3.08%。
上证50指数跌幅最大，为**-0.68%**。

二、行业表现

2.1 最新一个交易日

各行业涨跌不一。
银行涨幅最大，为1.40%。
建筑材料跌幅最大，为**-0.61%**。

2.2 最近5个交易日

各行业涨跌不一。
电子涨幅最大，为3.84%。
钢铁跌幅最大，为**-6.75%**。

2.3 近一个月

各行业涨跌不一。
有色金属涨幅最大，为13.16%。
家用电器跌幅最大，为**-4.13%**。

三、融资融券情况

8月14日两融余额为9144.98亿元，小幅上涨。
- 融资余额：9098.79亿元
- 融券余额：46.19亿元
行业中，非银金融的融资余额继续居前。
银行和非银金融的融券余额居前。

四、股指期货表现

最新一个交易日，主力合约基差均为负：
- IH1708：-0.01%
- IF1708：-0.31%
- IC1708：-0.35%
对应的年化对冲成本：
- IH1708：1.13%
- IF1708：38.27%
- IC1708：42.31%

五、上证50ETF期权分析

5.1 隐含波动率

中国波指和期权隐含波动率近期有所下跌。
隐含波动率是通过B-S模型反算出的波动率，反映了投资者对未来市场的预期。
本文采用次月沽合约计算隐含波动率。

5.2 期权合约虚值结构

最新交易日的期权虚值结构中，远月合约购虚值大于沽虚值。
近8月合约中购虚值仍大于沽虚值。
新上市购03月2.650元行权价合约的虚值最大（5.05%）。
近月合约中购8月2.650元行权价合约的虚值最大（0.77%）。
最近几个月合约的购虚值有所下降，但仍高于沽虚值。

5.3 期权合约持仓量与成交量

合约	持仓量	成交量
购1708	469,652	324,473
沽1708	338,722	247,908
购1709	266,447	135,865
沽1709	288,678	88,734
购1712	148,658	23,066
沽1712	160,096	17,495
购1803	41,708	10,202
沽1803	27,449	7,554

六、评级体系

6.1 市场指数评级

看多：未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20%
看平：未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间
看空：未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20%

6.2 行业指数评级

超配：未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过10%
标配：未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间
低配：未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过10%

6.3 公司股票评级

买入：未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15%
增持：未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间
中性：未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间
减持：未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%之间
卖出：未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过15%

七、风险提示与免责条款

本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
报告基于公开资料和实地调研，对信息真实性、准确性和完整性不作保证。
本公司可能发布与本报告不一致的其他报告。
报告可能因时间等因素变化而与事实不完全一致。
本公司关联机构可能持有报告中涉及的公司证券并进行交易。

八、分析师简介

丁竞渊，博士，东海证券研究所高级研究员。
证券从业10年，具有丰富的量化平台研发和金融工程研究经验。

九、资格说明

东海证券股份有限公司为合法证券经营机构，具备证券投资咨询业务资格。
提醒投资者选择具有资质的机构，防范非法证券活动。

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