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报告摘要

每日晨报总结 - 2021年12月7日

核心内容

银行业

降准政策：中国人民银行宣布自12月15日起对所有金融机构降准0.5个百分点，释放约1.2万亿元人民币，削减约150亿元人民币的融资成本。
对盈利的影响：根据静态分析，降准将提升2022年银行税前利润约0.8%。
政策目的：降准旨在降低资金成本，引导融资成本下行，支持实体经济。
行业前景：若宏观前景好转，银行行业可能迎来重估。推荐买入招行（3968HK）和邮储银行（1658HK），因其盈利增长稳定且估值具有吸引力。

证券行业

监管动态：中证协发布《证券公司收益互换业务管理办法》，明确证券公司开展收益互换业务需具备相应交易商资质，建立穿透核查机制，并禁止四类行为。
市场趋势：2021年前十个月收益互换名义本金同比增长137%，存量规模接近1万亿元，市场集中度高。
政策影响：监管规范有助于提升市场透明度，中信证券（6030 HK）和中金公司（3908 HK）在该领域具有领先优势，预计其市场地位将巩固。

全球主要指数

恒指：收盘价23,349，较前一日下跌1.81%，年初至今下跌16.96%。
国指：收盘价8,275，下跌2.14%，年初至今下跌22.94%。
上A：收盘价3,762，下跌0.50%，年初至今上涨3.34%。
上B：收盘价282，下跌1.43%，年初至今上涨15.78%。
深A：收盘价2,611，下跌1.22%，年初至今上涨7.13%。
深B：收盘价1,185，下跌0.68%，年初至今上涨9.08%。
道指：收盘价35,227，上涨1.87%，年初至今上涨15.10%。
标普500：收盘价4,592，上涨1.17%，年初至今上涨22.25%。
纳指：收盘价15,225，上涨0.93%，年初至今上涨18.13%。
英国富时100：收盘价7,232，上涨1.54%，年初至今上涨11.95%。
法国CAC：收盘价6,866，上涨1.48%，年初至今上涨23.68%。
德国DAX：收盘价15,381，上涨1.39%，年初至今上涨12.11%。

主要商品及外汇价格

布兰特原油：收盘价70.14，三个月下跌3.40%，年初至今上涨35.41%。
期金：收盘价1,782.00，三个月下跌2.67%，年初至今下跌5.87%。
期银：收盘价22.35，三个月下跌7.09%，年初至今下跌15.61%。
期铜：收盘价9,513.00，三个月上涨1.62%，年初至今上涨22.88%。
日圆：收盘价113.46，三个月下跌3.17%，年初至今下跌9.00%。
英镑：收盘价1.32，三个月下跌4.27%，年初至今下跌3.17%。
欧元：收盘价1.13，三个月下跌4.98%，年初至今下跌7.89%。
HIBOR：0.26，三个月上涨78.16%，六个月上涨50.31%。
美国10年债息：1.44，三个月上涨8.45%，六个月下跌7.56%。

恒指技术走势

恒生指数：23,349.38
50天平均线：25,023.83
200天平均线：26,314.26
14天强弱指数：34.39
沽空金额：28,127百万港元

交通运输及基建行业

航空运力：10月全球航空旅行需求继续复苏，与2019年10月相比，整体收入客公里下降49.4%。
物流指数：11月物流景气指数为53.6%，同比下降3.9个百分点，环比微升0.1个百分点。
集装箱运价：上海集装箱运价指数环比上涨2.7%至4,727点，主要贸易航线全面反弹。
干散货市场：波罗的海干散货指数周环比攀升14.6%至3,171点，各类船型均有所上涨，预计粮食运输升势将在12月持续。
投资启示：受海运费上涨推动，上周香港上市的集运公司股价周环比上涨8.1%，东南亚即期运价连续第四周上升，建议关注海丰（1308HK）。

本周经济数据

美国：
- 12月7日：贸易盈余（十亿美元）市场预期为-66.80，上次数据为-80.90。
- 12月9日：首次申领失业救济金人数（千）数据未公布，上次为199。
- 12月10日：消费物价指数（环比%）市场预期为0.6，上次为0.9。
中国：
- 12月6日：贸易盈余（十亿美元）市场预期为65.55，上次为84.54。
- 12月8日：消费价格指数（同比%）市场预期为1.4，上次为1.5。
- 12月8日：工业品出厂价格指数（同比%）市场预期为12.4，上次为13.5。

交银国际研究报告

重点报告：
- 11月23日：2022年投资展望
- 11月15日：中国市场策略-展望2022:夕惕若厉
- 11月5日：物流行业剖析-快递行业亟需转型,综合物流为大势所趋
- 10月21日：新能源行业剖析-我国电化学储能爆发在即,锂电储能迎巨大机遇
- 10月18日：中国市场策略-房地产变局,人口老龄化对于共同富裕的意义
- 9月29日：越秀服务（6626HK）-首予买入
- 9月27日：京东物流（2618HK）-首予买入
- 9月7日：保险、房地产及医药行业剖析-养老地产:保险企业以重资产模式为主,房企转向轻资产
- 9月7日：交银国际研究-共同富裕下的政策影响分析
- 9月7日：航运及物流行业剖析-RCEP极大促进中国进出口贸易,利好航运物流
- 9月7日：汽车行业剖析-数据安全新规无阻智能电动汽车的长期崛起
- 9月7日：消费行业剖析-拆解中国五万亿体育产业背后的政治顺风和机会
- 9月7日：医药行业剖析-医疗改革深化,需求仍然旺盛,创新还是主旋律
- 9月7日：中国房地产行业剖析-长期的政策逆风下,开发商适者生存
- 9月7日：保险行业剖析-国民养老公司成立,有望推动养老第三支柱加快发展
- 9月7日：燃气行业剖析-愿景系列之三:燃料电池汽车在政策支持下全速前进
- 9月7日：证券行业剖析-预计严监管将对投行业务产生阶段性影响
- 9月7日：新能源行业剖析-全面平价首年政策利好频出,为风光发展保驾护航
- 9月7日：互联网行业剖析-政策监管下的互联网行业:长期仍存投资价值
- 9月7日：银行业剖析-金融让利下与实体经济的共富
- 11月29日：美团（3690HK）-3季度业绩符合预期，年初至今新用户超1.5亿，潜在变现空间大
- 11月29日：拼多多（PDDUS）-3季度业绩环比稳定，主站盈利能力得到证明
- 11月25日：富途控股（FUTUUS）-3季度盈利超预期，但监管风险仍存
- 11月24日：小米集团（1810HK）-3季度利润超预期，持续关注手机市场竞争态势
- 11月23日：证券行业-基金投顾业务跟踪
- 11月22日：汽车行业-广州车展:自主品牌布局高端智能电动车
- 11月22日：信也科技（FINVUS）-3季度贷款增长强劲，进一步深挖海外市场
- 11月19日：京东物流（2618HK）-业务稳步推进，履约效率持续改善
- 11月19日：欢聚集团（YUUS）-BIGO利润率提升带动集团盈亏平衡
- 11月19日：京东（JDUS）-3季度业绩超预期，预计市场份额持续提升
- 11月18日：中通快递（ZTOUS）-成本效益提高，抵消单票收入下降
- 11月18日：爱奇艺（IQUS）-预期未来数个季度前景持续疲软
- 11月18日：百度（BIDUUS）-短期压力大，但业绩稳定