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报告摘要

Speedcom Perception Technology (2498HK) 新股研究报告总结

公司概述

速腾聚创科技（2498HK）是一家专注于激光雷达及感知解决方案的研发和生产公司。激光雷达通过与传感器融合，赋予汽车和机器人感知能力。该公司是全球首个实现搭载自研芯片的车规级激光雷达量产的激光雷达企业，在2022年11月推出了E平台产品。公司主要市场为汽车和机器人领域，客户包括吉利、小鹏、广汽埃安等领先制造商。

市场地位

份额和排名：根据灼识咨询报告，截至2022年12月，公司在全球和中国激光雷达解决方案市场（不包括低端产品）按收入排名第二，市场份额分别为7%和20%；按销量排名第三，市场份额分别为12%和21%。
技术领先地位：公司是全球唯一一家实现芯片级智能扫描技术大规模部署的激光雷达企业，并已为21家汽车供应商实现58款车型的SOP（开始量产）。

行业前景

市场规模：全球激光雷达市场预计在2022-2030年期间快速增长，按复合年增长率1032%增至1万亿美元。其中，车载激光雷达市场到2030年将占整体市场的79.8%，中国车载激光雷达市场复合增长率达1042%，预计占全球市场34.6%。
技术趋势：固态激光雷达增长迅速（2023年市场规模超7507亿元），智能感知软件增长率更高（复合年增长率1020%），高于硬件增长率。

公司经营与财务表现

收入增长：过去三年收入从17亿元增至53亿元，主要因产品交付数量上升，但2022年平均售价下降和芯片成本增加导致毛利亏损和净亏损扩大。
财务稳定性：2022年底账上现金达207亿元，无债务，但研发投入高（2022年研发开支31亿元，占收入57.7%），导致净亏损209亿元；2023上半年仍亏损77亿元。
未来潜力：已为多家客户实现24款车型的SOP，随着更多产品量产，收入增长预期。