20151215-华融证券-食品饮料行业周报_旺季预期下_关注酒类板块_15页_802kb

报告摘要

食品饮料行业周报总结（2015.12.07~2015.12.13）

核心内容

本报告为2015年12月7日至12月13日的食品饮料行业周报，主要聚焦酒类板块表现、行业数据变动、公司动态以及投资建议。报告指出，尽管整体市场表现疲软，但部分细分板块如黄酒表现强势，白酒、葡萄酒等板块则因旺季预期而受到关注。

主要观点

市场表现

上周大盘弱势下跌，沪深300指数周跌幅为1.89%。
食品饮料板块整体下跌2.56%，跑输大盘。
细分板块表现分化：
- 黄酒板块逆势上涨，周涨幅达2.72%。
- 葡萄酒和肉制品板块跌幅较大，分别为5.95%和4.54%。
- 乳制品和白酒板块估值较低，跌幅较少。
- 调味品板块成长性仍确定，跌幅较少。

行业与公司信息

好想你接受投资者调研，介绍了公司在产品转型、渠道创新及市场布局方面的进展：
- 产品战略转型：从商务礼品向休闲健康零食转变，进入产品4.0时代。
- 渠道转型：采用“1+3”移动专卖店模式，整合线上线下资源，推动O2O商业模式。
- 2015年9月启动重大资产重组，拟收购杭州郝姆斯食品有限公司100%股权，目前处于复核和论证阶段。
- 新品规划丰富，涵盖礼品、婚庆、健康零食等多个领域，提升产品线多样性。
三全食品接受调研，其鲜食项目进展顺利，高端产品市场反应良好，未来仍会加强高端市场布局，公司市场策略以长期盈利为目标。
百润股份控股股东及董监高已完成增持计划，累计增持金额达2096万元。
科迪乳业发布股权收购公告，拟收购洛阳巨尔乳业100%股权，总对价为17600万元。
晨光生物获证监会核准非公开发行股票。
温氏股份接受调研，介绍公司基本情况及未来布局：
- 公司为大型畜禽养殖企业，采用“公司+农户”模式，产业链完整。
- 公司正探索食品加工和鲜食销售模式，未来可能发展电商。
- 母猪存栏约100万头，肉猪和肉鸡上市量有稳定增长预期。
- 养殖模式具备一定壁垒，通过软硬件结合和科研体系保障养殖效率。

关键信息

上周行业数据

茅台和五粮液价格下调，分别下调4.8%和1.4%，京东维持价格不变。
国内原奶价格小幅反弹，内蒙古、河北等10个奶牛主产省（区）生鲜乳平均价格为3.53元/公斤，环比上涨0.3%，同比下降7.8%。
国际乳品价格上涨，美国10月牛奶收购价环比上涨4.72%。

投资建议

在旺季预期下，建议关注酒类板块，尤其是白酒、葡萄酒和黄酒。
龙头品牌通过调控发货节奏、维护单品品牌策略，有助于价格稳定和品牌提升。
酒类销售在年底有望迎来环比增长，投资者可积极布局相关板块。

风险提示

食品安全风险：行业整体存在食品安全隐患。
行业回暖低于预期：若行业复苏不及预期，可能影响板块表现。
原材料价格波动：原材料价格变化可能对成本和利润造成影响。

总结

本周食品饮料行业整体表现不佳，但黄酒板块逆势上涨，显示出较强的抗跌能力。酒类板块在旺季预期下受到关注，茅台、五粮液等龙头企业通过价格调控和品牌维护策略，为年末销售旺季做准备。与此同时，部分企业如好想你、三全食品等在产品转型和市场拓展方面取得进展，显示出行业内的积极布局与创新。尽管存在食品安全、行业回暖不及预期及原材料价格波动等风险，但整体来看，酒类板块仍是当前值得重点关注的领域。

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