20230823-天风证券-香飘飘-603711.SH-双轮驱动齐增长_期待下半年表现_3页_693kb

香飘飘公司在2023年上半年实现收入117.1亿元，同比增长3627%，归母净利润0.44亿元，同比减亏；其中第二季度收入49.2亿元，增长3519%，归母净利润0.50亿元，进一步减亏。业务双轮驱动策略成效显著，冲泡业务增长34.24%，即饮业务增长36.98%，华东等区域及线下渠道收入显著提升。分析师维持“买入”评级，维持目标价1739元，预测2023-2025年收入增速20%/14%/14%，净利润增速36%/33%/21%，对应PE分别为25X/19X/15X。面临风险包括宏观经济下行、消费复苏不及预期等不确定性。