计算机行业-科技：党政信创重启，自主可控步入深水区-240901-中泰证券-17页_1mb

中泰证券：党政信创重启 投资建议

一、核心观点摘要

中泰证券发布行业点评报告，认为在政策定调、安全标准落地、资金支持三力协同的驱动下，党政信创正加速重启，完整的国产替代进程进入深水区。该评级维持“增持”观点，认为党政信创政策走向明确，产业生态完善，各细分环节企业有望充分受益，投资窗口期明确。

二、政策演进分析

党政信创发展经历三个阶段：

• 2022年阶段：政策定调，明确2027年实现党政、金融等领域所有央企信息系统国产化的目标；
• 2023年阶段：安全标准首批落地，国家级信创产品基准发布；
• 2024年阶段：采购标准细化“下沉到CPU/操作系统安可测评要求”，重点保障“资金支持”环节强化，超长期国债政策配套信号明确。

三、核心驱动因素

三大关键力量共同推动党政信创重启：

1. 采购标准细化下沉：中央国家机关推进“2+8+N”全行业信创替代；
2. 品类聚焦：卫星导航、芯片等领域优先级提升；
3. 资金支持：万亿国债资金有望提振信创核心产业的投资支出，加速国产替代进程。

四、市场前景展望

信创市场呈现加速重启态势：

• 替代节奏方面，党政、金融行业领跑，电信、电力行业加快节奏；
• 市场规模估计，2023年至2026年期间，信创产业规模预计以20%左右的年均复合增长率高速增长，至2026年规模有望突破500万亿元。

五、关键兵棋布局与重点推荐企业

核心领域推荐：

• 底层基础设施：海光信息、龙芯中科、中科曙光、中国长城等；
• 国产基础软件：麒麟软件、达梦数据、中国软件、诚迈科技等；
• 应用软件龙头：金山办公、福昕软件等。

六、风险提示

1. 宏观经济波动风险；
2. 政策落地不及预期风险；
3. 下游需求波动风险；
4. 信息滞后或未及时更新所致风险。

证券研究报告附详细风险提示：宏观经济压力、政策执行进展、需求周期及信息准确性风险已由研究团队审慎评估，此类风险不可忽视。

（重要声明部分请参阅原报告）