20251127-华泰期货-纯苯苯乙烯日报_周中苯乙烯港口库存小幅回升_14页_3mb

纯苯苯乙烯日报 2025-11-27 总结

纯苯市场分析

纯苯港口库存小幅回升至16.40万吨。主力基差为-143元/吨，加工费收窄：CFR中国加工费降至99美元/吨，FOB韩国加工费为85美元/吨。下游表现分化，苯酚开工率上升，但苯胺和己二酸开工率下降，下游利润普遍下移。

苯乙烯市场分析

苯乙烯市场延续库存回升态势，华东港口库存增至164200吨。主力基差52元/吨，非一体化生产利润预期压缩。下游需求疲软，EPS和PS生产利润承压，ABS库存压力仍存。

整体市场状况

当前纯苯与苯乙烯库存均处于高位，受节奏性到港影响。纯苯侧面，欧美炼厂秋检结束，开工回升，但需求不足；苯乙烯方面，检修支撑被削弱。库存重回建阶段或抑制价格表现。上下游利润压缩，需关注需求恢复和油价波动。

策略建议

• 单边无明显操作。
• 基差及跨期策略：EB2512-EB2601逢低跨期正套。
• 跨品种策略：EB2512-BZ2603逢低做扩。

风险提示

• 油价大幅波动风险。
• 海外炼厂复工速率可能影响供需平衡。