20250826-天风证券-中烟香港-06055.HK-25H1业绩延续高增长_加大股东回报力度_积极培育新业务_2页_360kb

中烟香港（06055）2025年中报总结

根据提供的证券研究报告，中烟香港（06055）发布2025年上半年业绩。营收达103.16亿港元，同比增长18.5%，净利润7.06亿港元，同比增长9.8%。公司还派发中期股息每股0.19港元，同比增长26.7%。投资评级为买入，目标价格39.88港元，分析师建议维持此评级。

业绩增长主要得益于烟叶进出口业务和卷烟出口业务表现良好。烟叶出口收入11.56亿港元，增幅25.9%；进口收入83.99亿港元，增幅23.5%，但毛利下降2.8个百分点，受成本上升影响。卷烟出口收入虽降0.8%，但毛利大幅提升3.5个百分点，并通过与四川中烟签署全球独家经销协议扩展市场。

公司拥有中烟总公司的独家国际业务经营权，稀缺性较强。经营模式优势包括现金流稳健和议价能力高，背靠中烟集团。盈利预测显示，预计未来三年营收和利润将持续增长。

风险包括政策变动、销售不及预期。

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