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晨会速递总结

核心内容概述

本次晨会速递内容涵盖宏观、策略、行业研究、公司研究及法律声明等多个方面，重点分析了碳中和背景下的绿色金融机遇、南下资金对港股的影响、各行业及公司的财务表现与未来展望。

主要观点与关键信息

宏观分析：碳中和背景下的绿色金融机遇

• 碳排放交易：全球已有33个不同级别的交易体系，覆盖温室气体排放占全球总量的16%。中国碳排放权交易市场将于今年6月正式运行，预计将推动相关领域发展。
• 绿色债券：相关执行标准已相继出台，未来募集规模将持续增长。
• 绿色信贷：中国存量规模世界第一，有望在与国际标准接轨的同时，形成有中国特色的标准体系。

策略分析：南下资金对港股的影响

• 长期趋势：A股相对港股的价差是吸引南下资金流入的主要原因，短期波动不影响长期趋势。
• 资金流入：南下资金净流入趋势未变，预计未来将继续为港股提供流动性，提升内地投资者的定价权。
• 市场数据：A股市场整体微涨，港股及海外市场也呈现不同程度的上涨，人民币对美元、欧元、港币等汇率小幅波动。

行业研究亮点

银行行业

• 邮储银行：作为零售银行的代表，资产质量优质，存款来源稳定，预计2021-2023年EPS分别为0.75、0.80、0.84元，维持“买入”评级。
• 中国石化：2020年营收2.1万亿元，归母净利润329亿元，同比略有下降。公司计划通过降本增效和减油增化实现长期盈利提升，维持“买入”评级。

环保行业

• 玉禾田：2020年营收增长20.05%，净利润增长101.75%，在手订单充足，垃圾分类业务实现突破，预计2021-2023年净利润分别为6.98、8.01、9.02亿元，维持“买入”评级。
• 福莱特：2020年营收增长30.24%，净利润增长127.09%，受益于光伏玻璃供需偏紧，预计2021-2023年净利润分别为24.83、29.02、32.62亿元，维持“买入”评级。
• 东江环保：2020年营收下降4.15%，净利润下降28.49%，主要受疫情及行业竞争影响。随着疫情影响消退，预计2021-2023年净利润分别为5.30、6.02、6.55亿元，维持“增持”评级。

建材行业

• 华新水泥：2020年营收293.6亿元，归母净利润56.3亿元，EPS2.69元。预计2021-2023年EPS分别为3.56、3.78、4.01元，维持“买入”评级。
• 海螺水泥：2020年营收1762.4亿元，归母净利润351.3亿元，EPS6.63元。预计2021-2023年EPS分别为6.90、7.14、7.38元，维持“买入”评级。

电新行业

• 晶澳科技：2020年营收258.47亿元，净利润15亿元，同比增长20%。预计2021-2023年净利润分别为21、28、33亿元，对应PE分别为21、15、13倍，维持“买入”评级。
• 雅迪控股：2020年归母净利润9.6亿元，同比增长85.4%。预计2021-2023年净利润分别为15.5、22.1、27.4亿元，对应PE分别为29、20、16倍，维持“买入”评级。

军工行业

• 光威复材：2020年营收增长23.36%，净利润增长22.98%，碳纤维、预浸料等业务取得重要突破，预计2021-2023年EPS分别为1.59、2.02、2.40元，当前PE分别为46X、36X、30X，维持“买入”评级。
• 中简科技：2020年营收增长66.14%，净利润增长70.09%，高性能碳纤维业务增长显著，预计2021-2023年EPS分别为0.85、1.26、1.63元，当前PE分别为53X、36X、28X，维持“增持”评级。

电子行业

• 韦尔股份：汽车CIS行业高速增长，公司市占率有望提升，预计2020-2022年净利润分别为27.05、41.10、53.12亿元，维持“买入”评级。
• 圣邦股份：模拟芯片龙头，中高端新产品不断拓展，预计2020-2022年净利润分别为2.8、3.9、5.1亿元，维持“买入”评级。

计算机行业

• 广联达：云转型进入深水区，预计2021-2023年归母净利润分别为6.51、9.33、12.71亿元，维持“增持”评级。
• 中控技术：核心工业软件份额提升，S2P平台业务成为增长点，预计2021-2023年归母净利润分别为5.28、6.60、8.15亿元。

纺服与零售行业

• 太平鸟：2020年收入增长18.4%，净利润增长29%，线上盈利改善，预计2021-2023年EPS分别为1.95、2.31、2.71元，维持“买入”评级。
• 申洲国际：2020年营收增长1.6%，净利润增长0.2%，扣除影响后增长8%，预计2021-2023年EPS分别为4.17、4.79、5.44元，维持“买入”评级。
• 潮宏基：2021年一季度业绩明显好转，上调EPS预测至0.15、0.24、0.28元，维持“买入”评级。
• 鄂武商A：业绩符合预期，创新营销模式加速复苏，上调EPS预测至1.18、1.32、1.34元，维持“增持”评级。
• 周大生：业绩超预期，上调EPS预测至1.80、2.16、2.49元，维持“增持”评级。

医药行业

• 泰格医药：营收增长13.88%，净利润增长107.90%，国际化布局提升成长空间，预计2021-2023年EPS分别为2.11、2.54、3.12元，维持“买入”评级。
• 康德莱：营收与净利润均增长，上调EPS预测至0.79、0.93、1.15元，维持“买入”评级。
• 京新药业：集采影响弱化，精神神经管线快速增长，预计2021-2023年EPS分别为0.84、0.97、1.15元，维持“买入”评级。
• 长春高新：Q1净利润增长55%-65%，生长激素与疫苗板块表现强劲，维持“买入”评级。
• 欧普康视：角膜塑形镜龙头，医疗服务盈利能力超预期，上调EPS预测至1.04、1.45、1.96元，维持“增持”评级。

食品饮料行业

• 良品铺子：全渠道协同效应凸显，线上盈利逐步改善，预计2021-2023年EPS分别为1.13、1.32、1.53元，维持“买入”评级。
• 泸州老窖：高端产品表现突出，上调2020年净利润预测至60.1亿元，预计2021-2023年EPS分别为4.10、4.85、5.90元，维持“买入”评级。
• 光明乳业：领鲜战略成效显著，营收与利润双位数增长，预计2021-2023年EPS分别为0.55、0.62、0.70元，维持“增持”评级。

轻工行业

• 晨光文具：Q4业绩强劲，收入与净利润均增长，预计2021-2023年净利润分别为14.8、17.8、20.2亿元，维持“增持”评级。

行业及公司评级体系

基准指数说明

• A股主板基准为沪深300指数；
• 中小盘基准为中小板指；
• 创业板基准为创业板指；
• 新三板基准为新三板指数；
• 港股基准指数为恒生指数。

估值方法的局限性说明

• 报告中的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异；
• 各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

• 本报告由光大证券股份有限公司制作，具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格；
• 报告中所列分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格；
• 报告中的信息和观点仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

关联机构

• 光大新鸿基有限公司：位于香港铜锣湾希慎道33号利园一期28楼；
• Everbright Sun Hung Kai (UK) Company Limited：位于英国伦敦64 Cannon Street, London, United Kingdom EC4N 6AE。

报告来源

• 光大证券股份有限公司研究所，总部位于上海、北京、深圳等地。