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农业产品研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货农业产品研究团队撰写，分析了近期生猪市场行情及行业动态，并提供了相关数据概览与操作建议。团队成员包括林贞磊、余兰兰、王海峰、洪辰亮、刘悠然等，均具备期货从业资格。

主要观点

生猪行情分析

• 期货走势：26日生猪主力2603合约小幅低开后震荡走跌，尾盘收阴，最高11530元/吨，最低11440元/吨，收盘报11465元/吨，较昨日下跌0.99%。总持仓增加8258手至345665手。
• 现货价格：全国外三元均价为12.93元/公斤，较昨日下跌0.1元/公斤。
• 供给端：生猪出栏量预计在4月份将保持小幅增长，中旬之前二次育肥补栏积极性有所提高，但当前出栏节奏略缓，存在压栏增重操作，出栏增量不明显。
• 需求端：春节临近，现货价格反弹至高位，但居民消费需求一般，学校放假导致团餐消费减少，白条走货较差，屠宰企业订单减少，开工率和屠宰量小幅下降。
• 整体趋势：现货以震荡为主，期货则因供应增加和节后消费淡季影响，预计震荡偏弱。

养殖成本与利润

• 成本情况：自繁自养预期成本为12.15元/kg，周环比持平；外采仔猪育肥成本为12.63元/kg，周环比增加0.4元/kg。
• 利润情况：自繁自养头均利润为73元/头，周环比增加47.7元/头；外购仔猪养殖头均利润为-38.7元/头，周环比减少61.8元/头。

出栏量与存栏数据

• 出栏均重：截至1月22日当周，生猪出栏均重为128.89kg，较上周增加0.04kg，周环比增幅0.03%，较上月下降0.81kg，月环比降幅0.62%，较去年同期增加7.38kg，年同比增幅6.07%。
• 肥标价差：175公斤肥猪与标猪价差为0.64元/斤，周环比增加0.16元/斤。
• 能繁母猪存栏：样本养殖场能繁母猪存栏量及环比数据均有所变化，具体数据见图7和图8。

关键信息

数据来源

• 所有数据均来自涌益咨询及建信期货研究中心。

行业动态

• 2025年生猪出栏：预计为71973万头，同比增加1716万头，增长2.4%。
• 猪肉产量：预计为5938万吨，同比增加232万吨，增长4.1%，产量创历史新高。

数据概览

• 图1：全国生猪出栏价（元/公斤）
• 图2：样本屠宰场屠宰量（头）
• 图3：养殖利润（元/头）
• 图4：养殖成本（元/公斤）
• 图5：全国80KG大猪存栏量（头）
• 图6：肥标价差（元/公斤）
• 图7：样本养殖场能繁母猪存栏量（头）
• 图8：样本养殖场能繁母猪存栏环比（%）

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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