20260204-建信期货-生猪日报_5页_1mb

农业产品研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货农业产品研究团队撰写，团队成员包括林贞磊、余兰兰、王海峰、洪辰亮和刘悠然。团队提供关于生猪市场的行情回顾、操作建议及行业分析，旨在为投资者提供参考。

主要观点

生猪行情回顾与操作建议

• 期货走势：3日生猪主力2605合约小幅低开后冲高回落震荡走跌，尾盘收阴，最高11685元/吨，最低11565元/吨，收盘报11600元/吨，较昨日下跌0.81%。指数总持仓增加8017手至339037手。
• 现货价格：3日全国外三元均价为12.56元/公斤，较昨日上涨0.25元/公斤。
• 供需分析：
  • 供给端：二育栏舍利用率同比偏高，节前仍有待陆续出栏；2月涌益样本养殖企业计划出栏量环比或下滑，上旬出栏积极性提升，节奏加快，节前出栏量将有较大程度的释放。
  • 需求端：现货价格反弹至高位，春节临近，二次育肥观望为主；终端居民消费需求一般，学校陆续放假，团餐等消费减少，白条走货差，短期屠宰企业订单减少，屠宰企业开工率和屠宰量小幅下降。最后一波需求高峰将在2月上旬小年前后的春节备货期间。
• 整体趋势：现货方面，节前供需双增，价格震荡为主；期货方面，产能充足，供应有望保持小幅增加，二育压栏肥猪节后仍有部分待出栏，继续施压，节后进入消费淡季，对行情支撑不足，03/05合约震荡偏弱。

行业要闻

• 成本与利润：
  • 自繁自养预期成本12.18元/kg，月环比增加0.09元/kg，同比减少0.82元/kg。
  • 外采仔猪育肥成本12.79元/kg，月环比增加1.36元/kg，同比减少2.1元/kg。
  • 自繁自养生猪头均利润46元/头，月环比增加170元/头；外购仔猪养殖利润-34.5元/头，月环比增加221元/头。
• 存栏与出栏数据：
  • 1月全国生猪出栏均重128.6公斤，月环比减少1.2公斤（降幅0.9%），同比增加4.9公斤（增幅3.96%）。
  • 2025年全国生猪出栏71973万头，同比增加1716万头（增幅2.4%）。
  • 猪肉产量5938万吨，同比增加232万吨（增幅4.1%），创历史新高。

数据概览

• 图1：养殖利润元/头
• 图2：养殖成本元/公斤
• 图3：全国80KG大猪存栏量头
• 图4：肥标价差元/公斤
• 图5：15公斤仔猪价格元/头
• 图6：小猪存栏量头
• 图7：样本养殖场能繁母猪存栏量头
• 图8：样本养殖场能繁母猪存栏环比（涌益）

关键信息

• 供需变化：节前供给端出栏量增加，需求端因春节临近及消费减少，短期走货疲软。
• 成本与利润：自繁自养成本及利润有所上升，外购仔猪利润仍为负，但有所改善。
• 存栏与出栏：1月生猪出栏均重下降，但同比增加；2025年生猪出栏和猪肉产量均创历史新高。
• 期货走势：受供给充足及需求疲软影响，期货合约震荡偏弱。

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  • 量化策略研究团队：021-60635726

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• 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或无误。
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