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2026 年上半年消费金融行业信用观察总结

核心内容概述

2026 年上半年，我国消费金融行业在政策推动和监管收紧的双重影响下，呈现出业务增速放缓、资产质量承压、盈利能力分化等特征。政策层面，国家出台了一系列监管新规，强化了对消费金融行业的规范与约束，推动行业从“扩需”向“合规”转型。同时，宏观经济增速放缓、居民消费意愿不足等现实因素也对行业造成了持续压力。

主要观点

1. 政策环境持续收紧

• 2026 年上半年，监管政策延续并深化了“严监管、强合规、促出清”的思路。
• 《个人贷款业务明示综合融资成本规定》于 2026 年 8 月 1 日实施，将综合融资成本明示为刚性要求，强化利率管控。
• 《金融产品网络营销管理办法》发布，规范助贷行业营销行为，重塑行业获客逻辑。

2. 消费金融行业整体表现

• 2026 年上半年，社会消费品零售总额同比增长 1.3%，服务零售额增速高于商品零售额，表明消费市场进入“商品+服务”并重阶段。
• 居民收入增速高于消费支出增速，居民消费潜力仍有释放空间。
• 消费金融公司资产规模增速回落，其中头部公司资产增速下降，中小型公司仍保持较快增长。
• 2025 年消费金融渗透率下降至 37.71%，较上年末下降 1.31 个百分点。

3. 资产质量与风险

• 样本消费金融公司不良贷款率相对稳定，但关注类贷款比例显著上升。
• 2025 年消费金融公司通过银登中心挂牌转让个人不良贷款的未偿本息总额同比增长 157.5%，反映资产质量下行压力。
• 资产质量恶化促使部分公司加大拨备计提力度，拨备覆盖率有所上升。

4. 盈利能力分化

• 消费金融公司平均资产回报率升降不一，部分公司因拨备计提减少而提升回报率。
• 信用减值损失占营业收入比重上升，部分公司因上年拨备基数高，当年减值损失减少，净利润增长。
• 成本收入比总体偏高，部分公司如马上消金达 39.03%，显示运营效率有待提升。

5. 资本充足度分化

• 头部消费金融公司资本充足度有所上升，中小型公司则因业务增速较快，资本充足度下降。
• 截至 2026 年 8 月 27 日，除蒙商消金和盛银消金外，其余消费金融公司资本金均超过 10 亿元。

6. 市场动态与行业趋势

• 2025 年四季度以来，消费金融公司未有新的金融债券发行，融资端趋紧。
• 信用等级方面，12 家有存续债券的消费金融公司主体级别均为 AAA，未发生级别迁移。

关键信息

政策背景

• 2025 年 10 月助贷新规、2026 年 3 月《个人贷款业务明示综合融资成本规定》、2026 年 4 月《金融产品网络营销管理办法》共同构成监管强化框架。
• 政策目标：规范行业行为、降低融资成本、提升风控能力。

数据亮点

• 2026 年上半年，居民人均可支配收入同比增长 4.2%，人均消费支出同比增长 2.7%，收入增速高于支出增速。
• 2025 年，消费金融公司总资产达 1.48 万亿元，同比增长 7.18%；贷款余额达 1.43 万亿元，同比增长 6.85%。
• 2025 年消费金融公司通过财政贴息政策，累计服务客户超 1500 万人次，发放贴息贷款超 400 亿元。

行业表现

• 头部公司如重庆蚂蚁消金、招联消金、中银消金等，业务规模与资本充足度相对稳定。
• 中小型公司如马上消金、苏银凯基消金、中原消金等，资产增速较快，但资本充足度下降。
• 2025 年消费金融公司为 225.30 万人次客户减免息费 39.28 亿元，为 30.82 万人次客户提供贷款延期、展期服务，金额达 83.82 亿元。

行业展望

中短期内，消费金融行业仍将面临多重压力，包括：

• 宏观经济增速放缓：影响居民消费能力和贷款需求。
• 居民消费意愿不足：导致消费信贷规模增长乏力。
• 监管趋严：政策持续规范行业，推动“精耕风控、自主获客”转型。
• 资产质量风险：关注类贷款比例上升、不良贷款转让规模扩大，反映行业风险上升趋势。

综上所述，消费金融行业正处于政策调整与市场压力并存的阶段，未来需在合规经营、风险控制和盈利能力提升方面持续发力。