20240414-中泰期货-棉纺市场表现与基本面周度报告_外棉持续回落_内棉走势震荡_24页_1mb

棉花市场周度分析总结（2024年4月14日）

一、国际棉花市场分析

国际方面，USDA下调全球棉花库存成为利好消息。根据4月供需报告，2023/24年度全球棉花产量预估为11292亿包（此前为11296亿包），期末库存下调至8308万包，库存消费比降至73.64%。同时，本周美国棉花出口速度放缓，成交量较前一周下降25%，外需疲软对价格形成压制。另一方面，美元指数走强、美国通胀数据回升（3月CPI同比升3.5%）以及出口放缓的数据均对国际棉价造成压力，ICE美棉主力合约价格本周下跌1.9%，跌幅显著。

二、国内棉花市场分析

国内方面，国内商业库存进入去库阶段，本周库存下降速度有所加快，但总体库存规模依然偏大。受内外棉价差扩大影响，进口棉利润增加，预计进口量将维持高位（1-2月单月进口同比增幅接近25%），进口预期增强，国内棉价上涨空间受限。下游纺织企业开机率有所回升，但纱线库存和原料库存持续增加，叠加纺织品利润亏损扩大（亏损幅度较上周扩大，C32s纱利润跌破1000元/吨），纺企棉价承压。

三、技术面与风险提示

技术上，郑棉维持震荡走势，日线KDJ指标出现顶背离信号，建议投资者谨慎操作。整体来看，国内棉市仍处于震荡调整状态，短期需关注60周均线的支撑。市场风险主要有宏观通胀局势持续发酵，美联储降息进程推迟，以及海外金融风险升温引发的市场波动。

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