20180108-中国银河-环卫服务市场处于成长期_关注产业链一体化龙头企业_13页_1mb

中小市值周报总结

核心内容概述

本报告聚焦于中小市值领域的投资机会，重点分析了环卫服务市场的发展趋势及行业前景，并结合智能汽车、高端装备等领域的最新动态与市场表现，提出相应的投资建议。

主要观点

1. 环卫服务市场处于成长期

• 市场空间广阔：2017年全国环卫市场化规模首次突破千亿元，达到1229亿元，市场化程度平均约为20%，一线城市已接近饱和，主要增长潜力在二三线城市。
• 行业趋势：
  • 市场化、机械化、智能化水平提升：随着城镇化推进和公共服务改革，机械化和智能化成为发展趋势，未来将提升行业整体效率。
  • 市场集中度提高：行业整合拐点临近，资本实力、政府资源、品牌和管理能力是构建核心竞争力的关键因素。
• 投资建议：建议重点关注具备产业链一体化能力和市场扩张潜力的龙头企业，如启迪桑德、龙马环卫。

2. 智能汽车与车联网发展加速

• 政策推动：国家发改委发布《智能汽车创新发展战略》征求意见稿，明确2020年智能汽车新车占比目标为50%，推动行业加速布局。
• 企业合作：本田与阿里巴巴合作开发车联网服务，将高德地图与支付宝结合，推动智能出行和移动支付在汽车领域的应用。

3. 高端装备行业表现

• 核心组合表现：部分核心推荐股票如伊之密、正业科技等在近期表现不一，部分出现亏损，但整体仍具备一定的增长潜力。
• 行业数据：
  • 锂电池市场：三元正极材料、磷酸铁锂等价格稳定，部分产品如动力电池受政策影响，市场观望情绪浓厚。
  • 负极材料：价格相对平稳，低硫焦等原料价格有所上涨，市场进入淡季。
  • 电解液市场：价格波动较小，六氟磷酸锂供应充足，但部分企业已开始调整技术路线。

关键信息

一. 行业趋势与政策支持

• 环卫市场：仍处于成长阶段，需求刚性，市场化率较低，未来增长空间大。
• 智能汽车：政策推动下，行业加速发展，5G、ADAS、车联网等技术将成关键支撑。
• 高端装备：智能化、自动化趋势明显，部分企业已开始布局智能制造云平台和智能仓储机器人。

二. 重点公司动态

• 马路创新：获京东集团6000万元A轮融资，专注于智能仓储机器人，产品效率提升25%-30%。
• 海尔：推出智能制造云平台，实现用户全流程参与，推动大规模个性化定制。
• 百度Apollo：与安森美半导体合作，采用CMOS图像传感器提升自动驾驶能力。

三. 投资建议与评级

• 推荐组合：建议关注启迪桑德、龙马环卫等具备产业链一体化能力和市场扩张潜力的公司。
• 评级标准：
  • 推荐：公司股价或行业指数预期超越市场平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：预期超越市场平均回报10%-20%。
  • 中性：预期与市场平均回报相当。
  • 回避：预期低于市场平均回报10%及以上。

核心组合表现

风险提示

• 政策变动风险：智能汽车和环卫行业均受政策影响较大，政策变化可能影响行业发展。
• 销量数据低于预期风险：市场需求波动可能影响企业盈利。

附录信息

• 行业数据：包括锂电池价格、负极材料价格、电解液价格等。
• 相关研究：《高端装备产业升级，把握智能化和国际化》、《智能互联带来汽车产业链重构》等。
• 免责声明：报告仅供参考，不构成投资建议，银河证券不对因使用报告导致的损失负责。

分析师信息

• 分析师：王绪丽
• 执业证书编号：S0130512090003
• 联系方式：(8621) 20252641，wangxuli@chinastock.com.cn