20230930-财通证券-计算机行业专题报告_数字货币发展提速_银行IT供应商有望领先受益_23页_3mb

报告摘要

数字货币发展：全球各国央行对CBDC（央行数字货币）达成发展共识，我国数字人民币项目已启动九年，2023年持续推进试点，预计2025年初步形成完善的数字货币体系。
政策支持：中央及地方政策频出，推动数字人民币试点，江苏、浙江、广东等地进展显著，其中江苏省累计交易额占全国72%。
技术框架：我国采用“一币、两库、三中心”架构，结合ECC算法、零知识证明等技术，实现价值转移和交易安全。
应用场景：数字人民币已在多个领域落地，包括公共交通、政务缴费、教育、医疗、财政拨款等，2023年6月流通存量占M0的0.16%，交易金额达1.8亿元，增长迅猛。
产业链布局：数字人民币产业链分为上游、中游、下游，中游银行IT系统供应商受益最大，下游设备升级需求显著。
投资建议：建议关注银行IT系统提供商（宇信科技、神州信息、四方精创）、硬钱包提供商（德生科技、楚天龙）、数字营销服务商（旗天科技）、终端设备厂家（广电运通、新大陆、新国都、拉卡拉）。
风险提示：政策支持、应用场景拓展及产业生态协同不及预期可能影响CBDC发展。

政策驱动：数字人民币的发展主要依赖政策支持，各地试点政策密集，特别是江苏、浙江、广东等地，政策力度和推广速度领先。
技术优势：数字人民币采用先进的技术架构，具备可监管、可追踪、高吞吐量、智能合约等特性，有利于其在财政、税收、政务等场景的应用。
应用落地：数字人民币在多个领域已实现应用落地，如教育、医疗、财政拨款、预付式消费等，未来有望进一步扩展。
市场潜力：数字人民币将带动银行IT系统升级，预计2027年市场规模达1429亿元，年均复合增长率17.1%。同时，POS机和ATM机将面临大规模改造和更换需求，预计市场规模达百亿元级。
产业链受益：银行IT系统供应商、硬钱包提供商、数字营销服务商及终端设备厂商将深度受益于数字人民币的发展。

数字人民币试点：截至2023年8月，全国数字人民币累计交易额约占全国M0的0.16%，2023年6月交易金额达1.8亿元，较2022年8月增长17倍。
江苏进展：江苏数字人民币试点推进迅速，2023年交易额占全国72%，2025年目标实现应用场景全覆盖，初步形成生态体系。
技术框架：我国CBDC采用“一币、两库、三中心”系统架构，具备高安全性、可监管性及智能合约能力。
产业链分层：
- 上游：央行发行端，主要负责技术开发和标准制定。
- 中游：银行运营端，承担数字人民币的兑换和流通，是核心环节。
- 下游：公众支付交易端，包括各种支付终端和硬件钱包。
市场预测：
- 2022年银行IT解决方案市场规模为649亿元，预计2027年达1429亿元，年复合增长率17.1%。
- POS机市场预计因数字人民币推广带来126.5亿元增量，ATM机市场预计带来200亿元～400亿元增量。
企业布局：
- 银行IT系统提供商：宇信科技、神州信息、四方精创。
- 硬钱包提供商：德生科技、楚天龙。
- 数字营销服务商：旗天科技。
- 终端设备厂家：广电运通、新大陆、新国都、拉卡拉。

重点关注企业：
- 银行IT系统提供商：宇信科技、神州信息、四方精创。
- 硬钱包提供商：德生科技、楚天龙。
- 数字营销服务商：旗天科技。
- 终端设备厂家：广电运通、新大陆、新国都、拉卡拉。
行业前景：数字人民币推广将带来大量软件和硬件需求，相关企业有望在未来获得显著收益。