毕马威：2021年中国股权投资动态_34页_1mb

2021年中国股权投资动态总结

核心内容

2021年中国创业投资（VC）和私募股权投资（PE）市场呈现回暖趋势，关注点逐渐从商业模式创新转向科技创新。市场整体投资规模和数量实现双增长，同时，IPO成为退出的主要方式，退出渠道进一步畅通。

主要观点

1. 募资市场

• 新成立基金增长显著：2021年新成立基金共9,748只，同比增长27.8%；基金总认缴规模为8,025.1亿美元，同比增长34.5%。
• 市场向头部聚集：1亿美元以下的新基金数量占比近90%，但资金总额仅占16%；而50亿美元以上的基金数量占比仅0.15%，但金额占比达20%。
• 母基金增长迅速：2021年新成立母基金总规模达到1,016.9亿美元，为五年来最高值，主要投资于战略性新兴产业和“专精特新”企业。
• 币种分布：人民币基金和外币基金均实现数量和规模的大幅增长，其中人民币基金规模超过2018年水平。

2. 投资市场

• 市场企稳：2021年总投资规模为1,992.3亿美元，同比增长10.2%；投资数量为8,773笔，增长1.8%。
• 行业分布：医疗健康、IT及信息化、互联网、制造业和金融为投资规模前五的行业，其中VR/AR行业同比增长544%，表现最为突出。
• 地区分布：上海市在吸引投资规模和数量上领先全国，其次是北京市、广东省、江苏省和浙江省。前五大省市的投资总额占全国的87%。
• “专精特新”小巨人企业受青睐：2021年有284家“专精特新”小巨人企业获得投资，其中半导体芯片、高端制造和医疗器械最受青睐。

3. 退出市场

• IPO为主要退出方式：2021年通过IPO退出的交易数量为2,756例，同比增长9%；而通过并购退出的交易数量同比下降44%。
• IPO渗透率创五年新高：414家上市公司有VC/PE机构背景，IPO PE/VC机构渗透率达63%。
• 高回报率行业：金融、企业服务、生活服务和医疗健康成为IPO退出回报率最高的赛道。

关键信息

2021年数据亮点

• 募资市场：全年新成立基金数量和规模均显著增长，母基金表现尤为突出。
• 投资市场：投资数量稳定，单笔交易规模上升，市场向成熟期项目集中。
• 退出市场：IPO退出成为主流，带动了整体退出渠道的优化。

高增长行业

• VR/AR：同比增长544%，成为增长最快的行业之一。
• 区块链：投资增长显著，与“元宇宙”概念密切相关。
• 建筑建材：因房地产政策影响，家装建材同比增长102倍。
• 运输物流：水路运输同比增长38.6倍，受益于疫情对供应链的影响。

地区表现

• 上海：投资规模和数量均为全国第一。
• 辽宁和陕西：投资增长显著，分别为2020年同期的13倍和5.4倍，主因是大连万达商管和西安隆基绿能科技的高额融资。

退出趋势

• 平均退出时间：通过IPO退出的平均时间为3.45年，较2017年缩短约半年。
• IPO回报率：金融、企业服务、生活服务和医疗健康行业回报率较高。

2022年趋势展望

趋势一：投资更加注重技术创新

• 投资机构将更加关注早期项目，尤其是具有高技术壁垒和长期成长潜力的“专精特新”企业。

趋势二：政府引导基金加速发展

• 政府引导基金和产业基金将成为市场的重要参与者，推动区域经济发展和产业升级。

趋势三：投资机构聚焦垂直专业化与生态构建

• 投资机构将向专业化和规模化两个方向发展，以提升核心竞争力。

趋势四：二级市场发展加快

• 私募股权和创业投资份额转让试点推动了二级市场的流动性，为投资退出提供更多渠道。

趋势五：投后管理成为核心竞争力

• 投后管理的重要性日益凸显，优秀的投后增值服务将成为吸引被投企业的关键因素。

结论

2021年，中国股权投资市场在政策支持和市场修复的双重推动下实现回暖。募资和投资规模均有所增长，IPO成为退出的主要方式，市场重心向科技创新和“专精特新”项目转移。2022年，市场预计将继续保持稳健发展，技术创新、政府引导基金、垂直专业化、二级市场及投后管理将成为关键趋势。