20260416-华泰期货-氯碱日报_烧碱累库_山东主力下游下调采购价_12页_2mb

报告摘要

本报告主要分析了近期PVC和烧碱市场的供需、价格变动、利润情况及市场策略，涉及国内与国际市场动态，重点关注山东地区烧碱价格及下游采购情况的变化。

价格走势：
- PVC主力期货收盘价为5100元/吨，环比上涨183元/吨。
- 华东电石法现货报价4860元/吨（+60），华南电石法现货报价5030元/吨（+80）。
- PVC出口利润为113.8美元/吨（+9.2），但出口新单成交放缓。
利润情况：
- PVC电石法生产毛利为-3元/吨（+305），乙烯法生产毛利为-802元/吨（+206），利润整体承压。
- 山东外购电石PVC利润为-216元/吨（+216），西北电石利润为-189元/吨（-10）。
库存与开工：
- PVC厂内库存31.3万吨（-0.6），社会库存56.8万吨（-0.8），库存有所下降。
- PVC电石法开工率83.69%（-1.16%），乙烯法开工率63.52%（-2.83%），整体开工率77.40%（-1.69%）。
下游需求：
- 下游企业预售量73.8万吨（+0.2），需求恢复，但内贸成交一般。
- 部分乙烯法企业因原料供应受限，装置降负运行，成本端压力仍存。
市场策略：
- PVC市场建议单边震荡，跨期及跨品种操作暂观望。

价格走势：
- SH烧碱主力收盘价2022元/吨（+8），山东32%液碱基差225元/吨（-21），50%液碱基差225元/吨（-21）。
- 山东32%液碱报价719元/吨（-4），50%液碱报价1250元/吨（-20）。
利润情况：
- 山东烧碱单品种利润1247元/吨（-13），氯碱综合利润（1吨烧碱+0.8吨液氯）为1018.2元/吨（-12.5），氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）为537.16元/吨（+1.50），西北氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）为1064.19元/吨（-71.21）。
库存与开工：
- 液碱工厂库存54.00万吨（+1.00），片碱工厂库存2.77万吨（+0.22）。
- 烧碱开工率85.90%（+0.20%），供应端维持高位。
下游需求：
- 氧化铝开工率80.81%（+0.09%），印染华东开工率52.57%（+0.00%），粘胶短纤开工率85.90%（-1.23%）。
- 山东主力下游氧化铝厂自4月16日起下调采购价至655元/吨。
市场策略：
- 烧碱市场建议单边震荡，跨期及跨品种操作暂观望。