20260803-中邮证券-建筑材料行业周报_电子布产业趋势向好_建议关注超跌反弹机会_7页_984kb

建筑材料行业报告总结（2026.07.27-2026.08.02）

核心内容

本报告对建筑材料行业进行了全面分析，涵盖电子布、水泥、玻璃、玻纤及消费建材等细分领域。整体行业评级为“强于大市”，表明在当前市场环境下，建筑材料行业具备一定的投资价值。报告指出，尽管部分子行业近期股价回调，但基本面依然强劲，存在超跌反弹的机会。

主要观点

1. 电子布产业趋势向好

• 电子布产业整体趋势强劲，需求持续旺盛。
• 中高端产品供不应求，供给端产品结构调整导致传统电子纱供应减少。
• 织布机供给瓶颈预计1-2年内难以缓解，传统电子纱库存处于历史低点。
• 建议关注超跌反弹机会，推荐关注中国巨石、国际复材、中材科技。

2. 水泥行业需求恢复缓慢

• 水泥整体需求表现平淡，出库量同比仍有差距。
• 基建需求因降雨等因素由稳转跌，房建需求持续疲弱，整体需求承压。
• 中期来看，水泥行业产能有望持续下降，产能利用率提升带来利润弹性。
• 建议关注海螺水泥、华新建材、上峰水泥。

3. 玻璃行业需求疲软

• 玻璃终端需求仍偏弱，加工厂开工维持低位。
• 短期价格偏弱，受下游需求疲软及前期投机货源释放影响。
• 产线冷修计划增多，但终端需求未明显改善，关注成本上升引发的超预期减产可能。
• 建议关注旗滨集团。

4. 玻纤行业景气度提升

• 粗砂需求端表现尚可，结构性刚需支撑及成本上涨推动短期价格上涨。
• 电子纱细分领域表现强劲，受AI产业链需求带动，低介电产品量价齐升。
• 产品结构持续升级，一代、二代、三代（Q布）产品升级明确，行业需求有望随AI发展爆发增长。
• 建议关注中国巨石、中材科技。

5. 消费建材行业盈利触底

• 消费建材行业盈利已触底，价格竞争多年已无进一步下行空间。
• 反内卷政策推动行业提价及盈利改善诉求，龙头企业有望率先受益。
• 2025年防水、涂料、石膏板等多品类已发布提价函，2026年盈利改善可期。
• 建议关注东方雨虹、科顺股份、三棵树、北新建材、兔宝宝。

关键信息

行业指数表现

• 申万建筑材料行业指数本周上涨2.83%。
• 上证指数上涨0.47%，深证成指下跌1.42%，创业板指下跌3.93%，沪深300下跌1.31%。
• 建筑材料行业在申万31个一级子行业中排名18位。

本周重点公告

• 塔牌集团：2026年半年度业绩快报显示，H1收入同比下降15.3%，归母净利润同比下滑49.6%，扣非净利润同比下滑38.0%。

风险提示

• 反内卷政策落地不及预期
• 地产需求超预期下行
• 基建需求低于预期

投资建议

• 股票评级：

  • 买入：预期个股相对基准指数涨幅在20%以上
  • 增持：预期个股相对基准指数涨幅在10%与20%之间
  • 中性：预期个股相对基准指数涨幅在-10%与10%之间
  • 回避：预期个股相对基准指数涨幅在-10%以下

• 行业评级：

  • 强于大市：预期行业相对基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期行业相对基准指数涨幅在-10%与10%之间
  • 弱于大市：预期行业相对基准指数涨幅在-10%以下

• 可转债评级：

  • 推荐：预期涨幅在10%以上
  • 谨慎推荐：预期涨幅在5%与10%之间
  • 中性：预期涨幅在-5%与5%之间
  • 回避：预期涨幅在-5%以下

分析师信息

• 分析师：赵洋
• SAC 登记编号：S1340524050002
• 邮箱：zhaoyang@cnpsec.com

公司简介

• 中邮证券：成立于2002年9月，注册资本61.68亿元，由中国邮政集团有限公司绝对控股。
• 服务范围：证券经纪、自营、投资咨询、资产管理、融资融券、基金销售、承销保荐等。
• 分支机构：全国58家，含29家分公司、29家营业部，1家资产管理分公司、1家另类投资子公司。
• 客户数量：服务经纪客户超260万人。

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