20221101-国海证券-建筑装饰行业周报_重点领域融资支持力度加大_绿色建筑和绿色建材全面推广_14页_1mb

建筑装饰行业周报总结

核心内容概述

2022年11月1日发布的建筑装饰行业周报指出，行业整体表现承压，但政策支持持续增强，尤其是对绿色建筑和绿色建材的推广力度加大。报告维持对建筑装饰行业的“推荐”评级，认为基建融资支持和绿色政策将推动行业增长。

主要观点

• 政策支持增强：银保监会指导政策性开发性银行用好用足金融工具额度，鼓励商业银行支持重大项目融资，前三季度制造业和基建贷款分别增加4.2万亿元和3.4万亿元。
• 绿色建材政策扩大：财政部、住建部、工信部联合发布通知，自2022年11月起，在48个市（市辖区）实施绿色建材政府采购政策，涵盖医院、学校、办公楼等项目，计划2025年实现全覆盖。
• 行业数据表现：建筑装饰行业本周下跌3.30%，其中房屋建设、装修装饰板块跌幅较大，而基建建设板块相对稳定。建筑业PMI指数为60.20%，仍高于枯荣线。
• 基建投资回暖：基建投资成为“稳增长”重要抓手，固投增速有所回升，预计未来将继续支撑行业发展。
• 房地产承压：房地产开发投资完成额同比下滑8%，施工、新开工、竣工面积持续下降，但政策放松可能有助于行业回暖。
• 建材价格下行：主要建材价格持续下降，如螺纹钢、水泥、角钢等，降幅均超过20%。
• 行业发展方向：未来重点发展方向包括绿色建筑、绿色建材、污泥处理等领域，政策导向明确，行业有望受益。

关键信息

重点公司及盈利预测

行业要闻

1. 美丽宜居村庄创建示范：农业农村部和住建部联合开展，计划“十四五”期间创建1500个左右示范美丽宜居村庄，推动乡村振兴。
2. 乡村建设带头工匠培训：住建部和人社部联合开展万名“乡村建设带头工匠”培训，提升乡村建设工匠技能和素质。

风险提示

• 公司业绩不及预期
• 专项债发行及基建投资增速恢复不及预期
• 原材料价格持续上涨
• 疫情反复或持续时间超预期
• 宏观环境出现不利变化

投资建议

报告维持建筑装饰行业“推荐”评级，认为政策支持和绿色转型将为行业带来增长机遇，重点关注中国交建、中国中铁、中国建筑、安徽建工、中国化学、中国电建、中材国际、中国中冶等公司，认为其具备较强的盈利能力和市场前景。

分析师信息

• 盛昌盛：国海证券建材建筑首席分析师，北京大学硕士，2019年新财富第五名。
• 孙伯文：清华大学经济学学士、管理硕士，6年买方、证券从业经验。
• 彭棋：上海财经大学金融硕士，北京交通大学经济学学士。
• 景丹阳：北京大学硕士，中国人民大学学士，2年实业从业经验。

投资评级标准

• 行业投资评级：
  • 推荐：行业基本面良好，行业指数领先沪深300；
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深300；
  • 回避：行业基本面疲软，行业指数落后沪深300。
• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上；
  • 增持：相对沪深300指数涨幅介于10%～20%；
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%～10%；
  • 卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上。

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