20260820-上海中期-宏观_隔夜市场概览_3页_223kb

宏观市场概览总结

核心内容

本报告提供了8月19日国内外宏观市场的关键信息，涵盖央行操作、汇率变动、股市与债市表现、大宗商品走势以及市场风险提示等内容，旨在为投资者提供市场动态与分析。

国内宏观市场

1. 央行操作

• 7天期逆回购连续7个工作日“零投放”：8月19日，央行继续未进行7天期逆回购操作，同时开展3274亿元隔夜逆回购，因有4697亿元逆回购到期，当日净回笼1423亿元。
• 资金面持续充裕：DR001与DR007的均值稳定在政策利率下方，显示市场流动性较为宽松。

2. 隔夜逆回购常态化

• 自8月11日起，7天期逆回购连续为零，而隔夜逆回购操作已连续多日开展。
• 12日预告的4次隔夜操作全部落地，且每日操作规模均未达到6000亿元上限。
• 专家预计20日将恢复7天期操作以释放政策利率信号，临近月末可能再次使用隔夜工具，显示央行流动性调节更加精准。

3. 人民币汇率

• 中间价创近年高位：8月19日，人民币兑美元中间价报6.7854，较前升值51个基点，创2023年2月8日以来最高。
• 在岸与离岸汇率走强：在岸16:30收报6.73770涨50点，离岸报6.73976涨52.8点，价差收敛至约-19点。

海外宏观市场

1. 美联储政策

• 7月纪要偏鹰：FOMC以9:3维持利率在3.5%-3.75%区间不变，哈马克、洛根、卡什卡利投反对票，主张加息25个基点。
• 通胀担忧升级：纪要指出，若通胀不降，需进一步收紧政策，部分官员认为当前金融环境限制性不足，6月PCE年率仍达3.7%。

2. 美国财政部扩大长债回购

• 规模至少翻倍：8月19日，美国财政部宣布将长期国债流动性支持回购规模从20亿美元增至40亿美元，涵盖10Y-30Y，9月9日生效。
• 美债收益率跳水：消息公布后，30Y美债收益率降至5.183%，10Y收益率盘中跌至4.637%，美股止住三连跌。

3. 市场情绪与风险因素

• 美债风暴叠加中东局势：三季度以来，长端美债持续遭抛售，30Y收益率一度飙升至5.34%，创2007年以来新高；美国政府债务本周突破40万亿美元。
• 避险与通胀预期交织：霍尔木兹海峡航运受限、油价连续四日上涨，加剧市场对通胀黏性的担忧。

市场收报

股市表现

• 欧美股市：道指涨0.22%，标普500涨0.21%，纳指涨0.16%。
• 欧洲股市：德国DAX30跌0.14%，法国CAC40跌0.09%，英国富时100涨0.14%。

债市表现

• 美债收益率下行：10年期美债收益率4.647%跌5.9bp，30年期美债收益率5.194%跌9.1bp，2年期美债收益率4.167%跌0.6bp。

大宗商品

• 原油上涨：WTI原油涨1.05%至85.83美元/桶，布伦特原油涨0.66%至91.62美元/桶。
• 贵金属与铜价走高：现货黄金涨4.35%至4523.03美元/盎司，LME期铜涨90.00美元至14051.50美元/吨。

外汇市场

• 美元指数下跌：美元指数报98.833，跌0.83%。
• 欧元与英镑走强：欧元兑美元涨0.85%，英镑兑美元涨0.54%。
• 人民币升值：在岸人民币涨50基点至6.73770，离岸人民币涨52.8基点至6.73976。

风险提示与免责声明

• 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。
• 免责声明：
  • 报告观点仅代表作者个人观点，不代表公司意见。
  • 所有信息仅供参考，不构成投资建议。
  • 报告不对其准确性、完整性、及时性、有效性和适用性作任何陈述和保证。
  • 上海中期期货研究所的所有研究报告，版权均属于上海中期期货股份有限公司，未经授权不得转载、摘编或以其他方式使用。

撰写人信息

• 王舟懿 交易咨询号：Z0000394
• 高彬 交易咨询号：Z0012839
• 段恩文 交易咨询号：Z0021487
• 李白瑜 交易咨询号：Z0014049
• 邬小枫 交易咨询号：Z0022315
• 郭金诺 交易咨询号：Z0019038
• 韦凤琴 交易咨询号：Z0012228
• 黄慧雯 交易咨询号：Z0010132
• 雍 恒 交易咨询号：Z0011282