20240326-国泰期货-对二甲苯_成本支撑偏强_PTA_成本支撑偏强_MEG_反套_单边逢低多_3页_601kb

对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2024年3月26日对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）的市场情况，重点关注成本支撑、供需格局及反套操作策略。整体来看，PX和PTA成本支撑偏强，MEG则因供需矛盾和进口增加，市场趋势偏弱。

主要观点

1. 对二甲苯（PX）

• 价格走势：今日PX价格上涨，5月亚洲现货成交价为1034美元/吨，6月成交价在1035-1036美元/吨之间，估价为1036美元/吨，较上周五上涨8美元。
• 成本支撑：调油逻辑对PX估值形成支撑，PXN300美金/吨支撑较强。
• 供需情况：4-5月份PX装置集中检修，供应减少，但需求端仍偏弱。PX开工率86.1%，环比微增0.4%。
• 操作建议：建议不追空，逢低多，月差仍以反套思路对待。05合约需给出足够贴水才能吸引多头交割。

2. 精对苯二甲酸（PTA）

• 价格走势：PTA现货价格涨至5840元/吨，主流基差在05-38元/吨，月均价格5835元/吨，月结价格5849.05元/吨。
• 成本支撑：PX调油逻辑及装置检修支撑PTA成本端，预计4-5月份PTA价格将受此影响。
• 供需情况：PTA开工率降至78.1%，环比下降2.8%，主要因福海创、中泰化学等装置检修。预计4月份去库20万吨以上，供需格局有所改善。
• 操作建议：05合约关注5800-6100元/吨震荡区间，5-9月差反套操作。

3. 乙二醇（MEG）

• 价格走势：MEG现货价格在4460-4489元/吨之间，综合日均价为4475元/吨；4月下期货日均价为4496元/吨，市场在4400-4700元/吨区间震荡。
• 供需情况：3-4月份MEG装置集中检修，但进口增加导致内外价差顺挂，到港量上升。聚酯工厂采购积极性不高，港口去库困难。
• 库存情况：华东主港MEG港口库存约91.1万吨，环比增加5万吨。张家港库存增加明显，太仓库存下降。
• 操作建议：5-9月差反套操作延续，单边价格下方空间有限，趋势整体偏弱。

关键信息汇总

价格与持仓数据

月差走势

品种间价差

趋势强度

• 对二甲苯：1（偏强）
• PTA：1（偏强）
• MEG：1（偏强）

操作建议

• 对二甲苯：关注调油逻辑对PX的支撑，建议逢低多，月差仍以反套思路对待。
• PTA：需求端仍处于负反馈格局，05合约震荡区间为5800-6100元/吨，5-9月差反套操作。
• MEG：5-9月差反套延续，单边价格趋势偏弱，建议逢低布局。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 投资者应自行判断并承担相应风险。