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申银万国期货每日收盘评论总结（2021年11月30日）

核心内容概述

本报告分析了2021年11月30日国内期货市场的主要品种走势及影响因素，涵盖金融、能化、黑色、金属和农产品五大板块，结合国内外新闻、供需变化及政策动向，对各品种未来走势进行了展望与操作建议。

主要观点与关键信息

一、金融期货

• 股指：短期受新冠变异毒株影响或出现回调，但中长线仍以偏多为主，建议逢低做多。
• 国债：受海外货币政策收紧及市场避险情绪缓和影响，国债期货价格小幅回落，操作上建议暂时观望。
• 贵金属：黄金受避险需求提振一度反弹，但后续震荡；白银受风险情绪影响持续下探，贵金属整体处于多空胶着状态，预计震荡运行。

二、能化期货

• 原油：SC下跌5.62%，OPEC+会议推迟，临时减产可能性不大，短期油价受变异病毒影响承压。
• 甲醇：下跌0.34%，国内装置开工负荷下降，进口船货到港量回升，短期供应压力增加。
• 沥青：主力合约BU2206收盘下跌3.04%，受原油价格回落拖累，短期下方空间有限，建议关注OPEC+会议结果。
• 橡胶：短期延续回调，供应端不确定性支撑价格，建议关注疫情及现货情况。
• 聚烯烃（LL、PP）：下跌，受原油价格回落及现货价格下调影响，短期或延续弱势。
• PTA、MEG：延续下跌趋势，成本端支撑减弱，聚酯工厂减产，基本面偏弱。
• 纸浆：延续上涨，受物流受阻、供应收缩及下游需求企稳影响，短期偏强运行。

三、黑色金属

• 钢材：螺纹钢反弹，表需企稳，但远月合约受地产需求不确定性压制。
• 铁矿：上涨2.44%，受底部反弹及复产预期支撑，但港口库存增加，价格反弹空间有限。
• 煤焦：焦煤上涨3.2%，焦炭市场情绪好转，但整体供应宽松，双焦价格预计震荡。
• 动力煤：主力合约探底回升，港口煤价稳定，下游采购积极，但库存充足，煤价或继续回落。
• 锰硅：震荡偏强，部分厂家停产，供应收缩，但下游需求疲软限制涨幅。
• 硅铁：震荡偏弱，供应回升暂止，但下游需求疲软，价格承压。

四、有色金属

• 铜：震荡运行，受低库存和疫情担忧影响，建议关注矿山生产及下游需求。
• 锌：弱势整理，产业链供需双弱，短期或延续回落。
• 铝：低位震荡，成本支撑下中期下跌空间有限。
• 镍：下跌，受硫酸镍加工利润下滑及不锈钢消费回升不足影响，短期承压。
• 不锈钢：价格大跌，库存走高，地产低迷抑制消费，预计价格难以持续上行。
• 铅：沪铅下跌，伦铅震荡走强，再生铅检修影响市场情绪，建议止盈观望。
• 锡：震荡走势，国内供应恢复，海外消费预期好转，短期走势偏稳。

五、农产品期货

• 棉花：郑棉大幅下跌，受疫情拖累及国内需求疲软影响，预计若疫情扩散或开启下跌。
• 白糖：弱势震荡，关注巴西天气及国内减产预期，建议逢回调买入01合约。
• 生猪：维持震荡，短期收购好转，但中长期去库存仍需时间。
• 苹果：盘中一度大跌，随后收回跌幅，建议空头平仓，多头等待回调后开多。
• 油脂：豆油、棕榈油、菜油均下跌，关注豆棕价差及消费情况，可少量尝试扩大。
• 豆粕、菜粕：震荡下跌，关注中国买船到港状况。
• 玉米、玉米淀粉、鸡蛋：均下跌，市场情绪偏弱，供需面未明显改善。

涨跌情况概览

操作建议汇总

• 金融期货：股指短期观望，中长线逢低做多；国债建议暂时观望。
• 能化期货：原油、PTA、MEG短期承压，关注OPEC+会议及聚酯减产消息；纸浆偏强运行，建议逢回调买入。
• 黑色金属：钢材短期反弹，关注近月合约支撑；铁矿、焦煤、动力煤震荡偏弱，关注库存及政策变化。
• 有色金属：铜、铝、锡短期震荡，关注矿山及下游需求；锌、镍、不锈钢承压，建议观望或逢低布局。
• 农产品期货：棉花、白糖、油脂、鸡蛋等品种短期偏弱，关注疫情及供需变化，适时逢回调买入。

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本报告内容基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担投资风险。